久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

（2）業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)基金激勵(lì)計(jì)劃。公司擬采取設(shè)立業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)基金激勵(lì)計(jì)劃形式，董事會(huì)已審議通過，尚需股東大會(huì)批準(zhǔn)后生效。 
    經(jīng)營(yíng)分析 
    業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)基金激勵(lì)計(jì)劃：業(yè)績(jī)激勵(lì)基金計(jì)劃在經(jīng)股東大會(huì)通過生效后，將自2016年開始實(shí)施，實(shí)施年限暫定為5年。本次激勵(lì)對(duì)象包括公司內(nèi)部董事監(jiān)事、高級(jí)管理人員及中層管理人員、核心技術(shù)及管理骨干。公司層面考核條件：（1）凈利潤(rùn)總額不低于2013-15年三年利潤(rùn)總額的平均值；（2）當(dāng)年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較前一年不低于7%；（3）當(dāng)年凈利潤(rùn)總額不低于考核年度前三年平均值。同時(shí)在計(jì)算激勵(lì)利潤(rùn)時(shí)扣除財(cái)政補(bǔ)貼及"金融資產(chǎn)"、"投資性房地產(chǎn)"產(chǎn)生的損益和會(huì)計(jì)政策調(diào)整產(chǎn)生的損益。
    合理激勵(lì)條件保障公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展：業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)基金激勵(lì)計(jì)劃按當(dāng)年調(diào)整后公司凈利潤(rùn)1.8%和按所有激勵(lì)對(duì)象上年度薪酬總額的30%孰低者計(jì)提。按照前三季度公司財(cái)務(wù)披露，倘若2016年完成激勵(lì)條件，公司在下一年度的相關(guān)費(fèi)用支出約為1000萬(wàn)左右。我們認(rèn)為該激勵(lì)條件更側(cè)重于公司本身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。公司2013-2015年按激勵(lì)利潤(rùn)計(jì)算方法凈利潤(rùn)增速在7%-9%左右，公司激勵(lì)條件保障公司凈利潤(rùn)最低7%的年增速，且考慮到公司上半年約5.47億出讓國(guó)盛證券股權(quán)取得的投資收益，公司2016年歸母凈利潤(rùn)同比增速保守估計(jì)在50%以上。在整體公路市場(chǎng)環(huán)境不景氣的情況下，公司激勵(lì)條件合理，將員工與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展連接起來(lái)，有效激發(fā)管理層積極性。
    核心路產(chǎn)車流量穩(wěn)健增長(zhǎng)，探索多元化發(fā)展：今年公司核心路產(chǎn)受到梨溫高速技改限高解除、馬當(dāng)站開通及公司積極推進(jìn)引車上路等因素的影響，車流量及通行費(fèi)收入在前11個(gè)月保持約8%的同比增長(zhǎng)。未來(lái)公司主要路產(chǎn)及全省其他干線進(jìn)行"四改八"擴(kuò)建工程，將直接或間接大幅提升核心路產(chǎn)車流量，保障未來(lái)主業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司近年不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高速公路延伸產(chǎn)業(yè)，加快金融股權(quán)投資領(lǐng)域腳步，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比不斷提高。另外，公司的交通干線網(wǎng)絡(luò)與江西省"十三五"旅游規(guī)劃契合度較高，未來(lái)有望借助路產(chǎn)資源，攜手景區(qū)、旅行社等，開發(fā)公路沿線旅游相關(guān)配套服務(wù)。
    投資建議
    我們認(rèn)為公司核心路產(chǎn)未來(lái)車流量增長(zhǎng)穩(wěn)定，看好公司未來(lái)繼續(xù)深耕能源、金融、旅游等領(lǐng)域，業(yè)績(jī)激勵(lì)計(jì)劃保障公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為0.48/0.37/0.41元/股，給予"買入"評(píng)級(jí) 
    風(fēng)險(xiǎn)
    宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)低迷、高鐵分流影響超預(yù)期。