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目前，公司投資規(guī)模最大的兩個醫(yī)學檢測服務基地分別位于蘇州和上海，其中，蘇州基地已投入使用，上?；丶磳⑼度胧褂?。此次公司參與設立愛爾健康保險股份有限公司，為公司拓展下游資源和合作伙伴，提高與現(xiàn)有醫(yī)學健康檢測業(yè)務的協(xié)同服務能力提供支持。
    經(jīng)營態(tài)勢良好，4 季度是利潤關鍵：公司主要成本包括員工薪酬、房租水電、折舊成本等，相對而言比較“剛性”，因此利潤率的季度變化往往由政府項目等結算周期較長的訂單決定。公司2016 年上半年凈利潤同比下降幅度較大，主要是因為部分項目未結算影響。公司2016 年中報曾披露，截止6 月末，來自政府的環(huán)保、工商、食藥監(jiān)項目的未結算合同金額達到47.5 百萬元。進入下半年，上述項目有部分已進行結算，因此，公司16Q3 收入增速提升至36.2%，單季度凈利潤同比增長66.9%，扭轉(zhuǎn)了上半年利潤大幅下滑的狀態(tài)。進入16Q4，上述項目訂單進入結算密集期，利潤彈性值得重視。
    盈利預測和投資建議：根據(jù)分項業(yè)務的經(jīng)營情況，我們預測公司2016-2018年分別實現(xiàn)營業(yè)收入1,690、2,219 和2,942 百萬元，EPS 分別為0.285、0.379 和0.493 元（按增發(fā)后股本）。公司是國內(nèi)第三方檢測民營龍頭公司，綜合優(yōu)勢突出，結合業(yè)績和估值，我們繼續(xù)給予公司“買入”投資評級。
    風險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境對于檢測服務需求具有重要影響；醫(yī)學等新業(yè)務的市場拓展具有不確定性。