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本次募集資金主要用于影視劇的投資、制作、發(fā)行和衍生等業(yè)務(wù)。原方案中電視劇《宋家三姐妹》、《新市委書(shū)記》和電影《1986 淘金驚魂》由于題材原因，在廣電總局備案周期較長(zhǎng)，影響了整個(gè)定增方案的開(kāi)展，本次調(diào)整去除了以上三個(gè)項(xiàng)目，有利于推動(dòng)定增方案的順利實(shí)施，順應(yīng)國(guó)家主流文化發(fā)展趨勢(shì)。
    利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，增強(qiáng)資本實(shí)力，提升公司品牌價(jià)值?，F(xiàn)在人們對(duì)于精神文化層次的追求極大驅(qū)動(dòng)了影視行業(yè)的蓬勃發(fā)展。本次募投項(xiàng)目的順利開(kāi)展有利于公司更好地積聚和整合業(yè)內(nèi)資源，擴(kuò)充影視劇作品產(chǎn)量，完善業(yè)務(wù)布局，提升在影視劇領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。公司迫切需要借助此次非公開(kāi)發(fā)行募集資金，利用已有的市場(chǎng)和客戶基礎(chǔ)，積極開(kāi)拓新的客戶資源，提升營(yíng)業(yè)收入和盈利水平。
    滿足快速發(fā)展的資金需求，緩解公司財(cái)務(wù)壓力。在本次募集資金到位前，公司將根據(jù)投資項(xiàng)目的開(kāi)展情況，先用自有資金和銀行貸款進(jìn)行投資，在募集資金到位后，優(yōu)先償還先前投資資金，公司的凈資產(chǎn)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入將大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率、有息負(fù)債占比將有所下降，公司融資結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，緩解融資壓力，提升財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
    影視劇項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，制作精良。公司無(wú)論是大IP 作品還是小成本電視劇均保持高制作水平，實(shí)現(xiàn)在省級(jí)衛(wèi)視頻道播出，收視率情況良好，實(shí)現(xiàn)了較高的發(fā)行收入和毛利水平。后期資源儲(chǔ)備豐富，電視劇《贏天下》、《蔓蔓青蘿》、《花兒與遠(yuǎn)方》、《諜戰(zhàn)計(jì)中計(jì)》以及網(wǎng)絡(luò)劇《源氏問(wèn)花錄》正在開(kāi)機(jī)拍攝階段，其中《贏天下》的網(wǎng)絡(luò)播映權(quán)花落天貓技術(shù)，總授權(quán)費(fèi)高達(dá)4.8 億元。
    渠道資源豐富，統(tǒng)籌把握國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)。公司擁有較強(qiáng)的能力和優(yōu)質(zhì)的渠道資源，發(fā)行渠道涵蓋電視臺(tái)、影視劇發(fā)行企業(yè)以及網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)企業(yè)等新媒體，與中國(guó)電影、華夏電影等國(guó)內(nèi)主流院線建立的良好的合作關(guān)系， 并和美國(guó)Dasy mEntertainment, LLC 等海外公司共同合作過(guò)。在投資制作和國(guó)內(nèi)外發(fā)行方面都逐漸形成完整的發(fā)展體系，為市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛ΡＵ稀?br>    獲得《中國(guó)好聲音》五年獨(dú)家授權(quán)，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入綜藝行業(yè)，完善影視文化全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司與Talpa Media B. V.及其全資子公司Talpa Global B.V.簽署《“……好聲音”協(xié)議》，有望借助成熟IP 綜藝學(xué)習(xí)全球先進(jìn)的電視節(jié)目開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)公司綜藝版權(quán)發(fā)展壯大，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及投資建議：
    公司目前影視劇業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，項(xiàng)目資源儲(chǔ)備豐富，制作發(fā)行模式成熟，通過(guò)此次補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，將進(jìn)一步加快公司成長(zhǎng)速度，實(shí)現(xiàn)資源的多元化開(kāi)發(fā)，提高盈利水平。新業(yè)務(wù)的擴(kuò)展也有序進(jìn)行，全產(chǎn)業(yè)鏈格局進(jìn)一步完善。
    公司首次作為執(zhí)行制片方拍攝的電影《絕地逃亡》，7 月份在內(nèi)地上映，電影總票房8.89 億，預(yù)計(jì)公司收益超過(guò)1 億。
    《贏天下》、《蔓蔓青蘿》等大型古裝劇收入可期，《贏天下》網(wǎng)絡(luò)播映權(quán)以800 萬(wàn)/集出售給優(yōu)酷土豆，目前總收入金額4.8 億，預(yù)計(jì)2017 年可以確認(rèn)收入。
    《中國(guó)好聲音》第五季預(yù)計(jì)會(huì)在2017 年推出，前四季由燦星公司制作，取得巨大成功，第四季收入大約在15-20 億之間，積累了深厚的群眾基礎(chǔ)，極具商業(yè)價(jià)值，預(yù)計(jì)會(huì)成為公司新的收入爆發(fā)點(diǎn)。
    預(yù)計(jì)2016-2018 公司可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.64 億元、20.44 億元、26.36 億元，歸母凈利潤(rùn)2.27 億元、4.43 億元和6.29 億元，每股收益0.58 元，0.96 元、1.36 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為53.07、33.97、24.12。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品適銷性風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)