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整體業(yè)績表現(xiàn)搶眼。營業(yè)支出12.2 億元，其中業(yè)務及管理費用11.3 億元，較去年顯著增加77%，公司披露其中5.43 億元用于公司對部分歷史風險項目清理核銷與計提信托業(yè)務準備金，以防范信托業(yè)務風險。
    信托業(yè)務：主動管理提升與業(yè)務結構改善推動信托業(yè)務盈利能力大增
    公司信托資產(chǎn)規(guī)?；境制剑磐袠I(yè)務收入實現(xiàn)大增主要源于主動管理能力提升與信托業(yè)務結構改善：信托資產(chǎn)規(guī)模2350 億元，與2015 年末2359 億元相比略有下降0.4%。但2016 年公司主動管理信托規(guī)模占比從起初45%上升至期末60%，集合資金類信托占比從期初37%上升至期末44%，最終實現(xiàn)加權年化信托報酬率達1.55%，較去年1.00%水平顯著上升0.55 個百分點，扭轉了自2012 年以來信托報酬率連年下滑的狀態(tài)。全年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入45.16 億元，同比增加95%。信托業(yè)務收入占營業(yè)收入86%，持續(xù)作為公司營收主要來源。
    固有業(yè)務：從貸款為主積極向多元化投資布局初見成效
    固有業(yè)務包括存貸款實現(xiàn)的利息收入與資金投資實現(xiàn)投資收益兩部分。去年公司實現(xiàn)利息凈收入1.87 億元，同比下降30%。此項主要受利息支出大增影響，2016 年利息支出1.49 億元，其中1.38 億用于支付信托業(yè)保障基金，而2015 年利息支出僅0.08 萬元。
    實現(xiàn)投資收益2.80 億元，同比增加47%，在去年股票市場表現(xiàn)欠佳與年末債市波動情況下，仍然實現(xiàn)較高增長的正向收益。受益于2016 年定增募資的順利推行，公司資本實力增強，固有資金逐步實現(xiàn)在定增再融資、股權投資、二級市場交易等多元化項目的靈活布局。
    多項積極信號下看好公司2017年表現(xiàn)
    基于公司16 年多項積極信號：1）完成定增，實際募資49.73 億元，增厚股本3.01 億，資本實力增強將有力支持信托業(yè)務與固有業(yè)務拓展；2）信托業(yè)務表現(xiàn)出眾，轉型成果初現(xiàn)：信托業(yè)務收入與信托報酬率持續(xù)位于行業(yè)前列，盈利能力強；
    主動管理水平顯著提高，并向新能源、大健康、物流地產(chǎn)等多領域拓展；3）多元金融布局積極：公司16 年增持營口銀行（持股4.27%）、參與發(fā)起設立中信登（占股2%），擬增資瀘州商業(yè)銀行（完成后將持股8.55%）、大童保險（完成后將持股35%），加上持股渤海人壽3.85%，金控布局進一步拓展深化。綜合多項積極因素，展望公司2017 年表現(xiàn)仍將亮眼，暫維持25 元-28 元/股合理估值，建議關注。