久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司營收同比增長24.51%，增量主要來自運營服務類訂單。公司 2016 年推出大氣污染防治網格化精準監(jiān)控及決策支持平臺，已在京津冀、河南、山西等地的 20 余個縣市拓展，布局超過 2000 個監(jiān)測點。2017 年為大氣十條考核年，預計京津冀地區(qū)將加大大氣環(huán)境污染防治的投入力度，公司網格化監(jiān)測及數據咨詢業(yè)務有望繼續(xù)充分受益。
    運營服務業(yè)務毛利率高于監(jiān)測設備，占比提升提高公司整體盈利能力。歸母凈利潤同比增長 26.02%，增速高于營收增速。加權平均凈資產收益率為 7.72%，同比上年同期提升 1.1個百分點。預計 2016 年網格化監(jiān)測及運維等運營服務業(yè)務收入占總收入的比例將由 15年12.42%的比例實現大幅提升。半年報顯示環(huán)境服務毛利率高于監(jiān)測設備約18個百分點，其收入占比的提高將顯著提升公司整體盈利能力。
    工業(yè) VOCs 排放的監(jiān)測、治理要求趨嚴，公司作為首個試點承接單位有望率先受益。十三五規(guī)劃綱要將 VOCs 新納入總量控制指標，提出 VOCs 在重點區(qū)域、重點行業(yè)推進揮發(fā)性有機物排放總量控制，全國排放總量下降 10%以上。16 年 10 月起，全國范圍啟動征收 VOCs排污費。政府監(jiān)測能力建設將為相應監(jiān)測儀器公司帶來新增市場。2015 年 9 月公司中標行業(yè) VOCs 治理領域首個大型項目——保定雄縣包裝印刷行業(yè) VOCs 第三方治理項目。隨著京津冀總體規(guī)劃的推進，2017 年公司在雄縣的 VOCs 監(jiān)測、治理業(yè)務有望率先啟動。
    公司大力推進產業(yè)升級，由單一產品向“產品+服務+運營”模式升級。公司是國內高端環(huán)境監(jiān)測儀器龍頭企業(yè)，也是國內唯一擁有國家規(guī)劃的環(huán)境監(jiān)測網及污染減排監(jiān)測體系所需全部產品的企業(yè)。公司收購的科迪隆、廣西先得是環(huán)境空氣和水質監(jiān)測方面的第三方專業(yè)運維服務商，打造“產品+服務+運營”監(jiān)測全產業(yè)鏈模式。此外，公司在 16 年 H1 還通過美國子公司收購了 Sunset Laboratory Inc.公司 60%的股權，布局了在碳氣溶膠分析市場；通過先河正源收購了北京衛(wèi)家環(huán)境技術有限公司，切入了民品凈化領域。
    投資評級與估值：我們維持 16-18 年凈利潤預測為 1.1、1.55、2.11 億元，對應 EPS 分別為 0.32、0.45、0.61 元/股，PE 分別為 49 倍、35 倍和 26 倍。我們認為未來公司將加速進入 VOCs 治理、第三方監(jiān)測、網格化監(jiān)測等高端領域，業(yè)績將進入新一輪快速成長期，維持“買入”評級。