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2）公司為近百家主機(jī)廠進(jìn)行配套，客戶包括陜汽、福田、江淮、上汽通用五菱、江鈴、三一重工、中聯(lián)重科、徐工等，客戶資源豐富且優(yōu)質(zhì)，后續(xù)有望繼續(xù)受益于下游客戶產(chǎn)品放量，公司2017 年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)提升。
    加快發(fā)展乘用車(chē)業(yè)務(wù)，內(nèi)生與外延發(fā)展并舉
    1）相對(duì)非等速傳動(dòng)軸，乘用車(chē)用等速傳動(dòng)軸技術(shù)壁壘較高，市場(chǎng)規(guī)模大，毛利率也較高，是公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方面，公司在保持非等速傳動(dòng)軸龍頭地位的同時(shí)，抓緊布局乘用車(chē)市場(chǎng)，目前已研發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品，并有望于2017年下半年實(shí)現(xiàn)對(duì)主機(jī)廠的批量供貨。2）公司積極實(shí)施“遠(yuǎn)東制造2018”戰(zhàn)略，目前已建成智能化生產(chǎn)線12 條，并加快推進(jìn)在智能制造、軍工、新能源、汽車(chē)電子等方面的多元化發(fā)展，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)烈。
    維持“增持”評(píng)級(jí)
    我們認(rèn)為，公司作為非等速傳動(dòng)軸龍頭企業(yè)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)回升，同時(shí)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和多元化發(fā)展意圖明顯，建議持續(xù)關(guān)注。我們微調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-18 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.24/11.74/13.72 億元，同比增長(zhǎng)11/15/17%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.18/1.42/1.71 億元，同比增長(zhǎng)27/20/21%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.21/0.25/0.31 元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)不變。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：商用車(chē)市場(chǎng)階段性回暖不及預(yù)期；公司乘用車(chē)業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。