久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要是4Q大量新建影院集中開業(yè)，增加成本和費用支付，導(dǎo)致凈利同比出現(xiàn)衰退。 公司通過自建和幷購，擴大影院和銀幕規(guī)模，鞏固院線龍頭地位。同時，公司以影院為入口，為會員提供多元化的娛樂體驗，打造電影生活生態(tài)圈，非票房收入有望快速增長。我們預(yù)計公司2017-2018年實現(xiàn)凈利潤17.30億元和23.00億元，YOY+26.8%和32.9%，按最新股本計算，每股EPS為1.47元和1.96元。當(dāng)前股價對應(yīng)18年P(guān)E為29倍。維持“買入”投資建議，目標(biāo)價68元（對應(yīng)18年35倍PE）。
    2016年凈利增15%：公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2016年實現(xiàn)營收11.83億元，YOY增39.77%，凈利潤13.64億元，YOY增15.05%，符合10%-30%的預(yù)增區(qū)間，低于我們25.6%的增速預(yù)測。單季看，4Q實現(xiàn)營收27.45億元，YOY增8.07%，凈利潤2.18億元，YOY減少11.82%。4Q大量新建影院集中開業(yè)，增加成本和費用支付，導(dǎo)致在營收保持增長的同時，凈利同比出現(xiàn)衰退。
    非票房收入表現(xiàn)靚麗：2016年全年實現(xiàn)票房收入76億元，同比增21%，2016年公司觀影人次1.85億人次，YOY增長22%。2016年公司非票房收入38億元，同比增長101%，占營收比重達到34%，表現(xiàn)靚麗。加之公司賣品和廣告業(yè)務(wù)的毛利率為65%-70%，遠高于放映收入20%左右的毛利率水平，非票房收入的快速增長，有利于提升公司利潤率水平和盈利能力。
    影院銀幕規(guī)?？焖偬嵘?nbsp;16年公司新建影院超過100家，截止2017年1月底公司開業(yè)影院達到404家，銀幕3573塊。影投和院線市場整合大幕開啟，公司在加快自建影院的同時，積極展開幷購，繼15年收購世茂影院后，16年又先后收購了大連奧納、厚品和赤峰北斗等影城。如果算上收購和加盟，2016年萬達新增影院數(shù)超過150家，新增銀幕近1400塊。未來公司將繼續(xù)通過自建和幷購，擴大影院和銀幕規(guī)模，公司在院線市場的份額有望繼續(xù)提升。
    盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2017-2018年實現(xiàn)凈利潤17.30億元和23.00億元，YOY+26.8%和32.9%，按最新股本計算，每股EPS為1.47元和1.96元。