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公司產(chǎn)能也在逐步擴(kuò)充，目前年立項(xiàng)10部左右，開機(jī)5-7 部，即將追平全行業(yè)前十。17 年未播先火的超級(jí)大劇《贏天下》更以800 萬(wàn)/集的價(jià)格售出網(wǎng)絡(luò)版權(quán)，有望借此晉升網(wǎng)絡(luò)劇龍頭。除《贏天下》外，公司17 年還將有IP 大劇《蔓蔓青蘿》、《朱雀》、《源氏問花錄》等播出，精品內(nèi)容十分值得期待。
    2、借力Talpa 強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍綜藝領(lǐng)域，積極布局院線、藝人經(jīng)紀(jì)、后期制作和推廣等業(yè)務(wù)，擴(kuò)充影視文化產(chǎn)業(yè)鏈
    公司立足精品劇業(yè)務(wù)，近年來(lái)大力布局影視文化產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)：（1）借力Talpa 強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍綜藝領(lǐng)域，《中國(guó)好聲音》5-8 季或?qū)⑦M(jìn)一步打開收入空間
    《...好聲音》版權(quán)糾紛落下帷幕，公司成為國(guó)內(nèi)唯一合法版權(quán)方，將制作最正宗的《中國(guó)好聲音》5-8 季，基于該節(jié)目前4 季優(yōu)秀的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，未來(lái)4 季或?qū)楣具M(jìn)一步打開收入空間。
    （2）精制作、強(qiáng)發(fā)行、布院線，電影業(yè)務(wù)將打開新局面公司早期通過(guò)投資、協(xié)助推廣等方式介入電影行業(yè)，經(jīng)過(guò)多年積累，公司執(zhí)行制作并參投45%的電影《絕地逃亡》于16 年上映，實(shí)現(xiàn)票房8.89 億，利潤(rùn)7500 萬(wàn)+，取得初步成功。17 年公司有2-3 部小成本電影儲(chǔ)備以及多部大制作電影（《重返巴格達(dá)》、《幽靈列車》）持續(xù)推進(jìn)中。同時(shí)介入影院管理業(yè)務(wù)，電影業(yè)務(wù)整體將打開新局面。
    3、定增募集不多于8.2 億元用于新影視項(xiàng)目，實(shí)際控制人參與不少于20%，彰顯對(duì)公司發(fā)展的信心
    公司16 年12 月公告定增方案第三次修訂稿，擬募集不超過(guò)8.2 億元，將助力未來(lái)三年內(nèi)10 部電視劇和4 部電影項(xiàng)目的推進(jìn)，鞏固精品內(nèi)容龍頭公司地位。其中，控股股東吳宏亮認(rèn)購(gòu)比例不低于20%，也彰顯了對(duì)公司發(fā)展的信心。
    ※投資評(píng)級(jí)與估值：我們預(yù)計(jì)公司16-18 年凈利分別為1.68/3.77/4.47 億，不考慮本次擬定增新增股本，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.42/0.94/1.12 元，對(duì)應(yīng)PE分別為66/29/25X。給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示：影視項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程及市場(chǎng)表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期，《中國(guó)好聲音》節(jié)目招商、播出效果低于預(yù)期，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，成本上升導(dǎo)致盈利下降，定增獲批進(jìn)程較長(zhǎng)，市場(chǎng)風(fēng)格切換，影視行業(yè)估值中樞下移等。