>> 華創(chuàng)證券-耐威科技（300456）募投項目取得環(huán)評批復，實際控制人計劃增持彰顯信心，看好公司未來發(fā)展-170519
| 上傳日期： |
2017/5/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
牛播坤 |
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此報告為加密報告 |
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MEMS器件的景氣度高、前景廣闊，與公司主營業(yè)務具有協(xié)同效應，此次募投項目取得環(huán)評批復，是項目開展的基礎，我們看好公司依托于 Silex的成熟工藝建設的 MEMS 生產(chǎn)線。
2.航電項目穩(wěn)步推進，深化公司航電領域布局
由公司全資子公司耐威時代實施的“航空電子產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”，最終達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)多功能顯示器 96 臺、任務管理計算機 100 臺、視頻與數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng) 270 套、基于 MEMS 器件的 TR 組件 3 萬套的生產(chǎn)能力。我們認為，該項目是公司不斷加深航電領域的布局，將發(fā)揮公司整體技術優(yōu)勢和資源優(yōu)勢。而隨著環(huán)評通過，項目將穩(wěn)步開展，公司航電領域布局與兌現(xiàn)將有望進入快速通道。
3.實際控制人計劃增持，彰顯發(fā)展信心
此外，公司實際控制人楊云春先生自 5 月 19 日起 12 個月內，計劃增持公司股份，增持金額不低 1 億元。我們認為，此次增持計劃表明實際控制人對公司未來持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展充滿信心，看好公司未來發(fā)展。
4.投資建議
我們認為，公司自 2015 年上市以來的業(yè)務布局已逐漸進入兌現(xiàn)期。隨著業(yè)務的進一步成熟，公司業(yè)績還將保持高增速，看好公司長期發(fā)展前景。我們預計公司 2017 年歸母凈利潤為 1.51 億元，按照公司目前市值水平，其 2017 年 PE 約為 51 倍，維持推薦評級。
5.風險提示：軍品研制進度不及預期；民品市場拓展進度不及預期。
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