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我們判斷2018 年傳輸資源較弱的中國(guó)移動(dòng)將會(huì)在傳輸網(wǎng)（OTN、PTN 等）方面持續(xù)高投入，將帶動(dòng)整個(gè)傳輸設(shè)備景氣度提升。
    烽火通信作為國(guó)內(nèi)三家光傳輸設(shè)備供應(yīng)商之一，中國(guó)移動(dòng)從供應(yīng)鏈安全性考量不會(huì)只采用1-2 家供應(yīng)商，烽火通信仍會(huì)占有一定的市場(chǎng)份額，也將受益于行業(yè)整體增長(zhǎng)。
    3、發(fā)出商品存貨比例高企，風(fēng)險(xiǎn)可控，收入確認(rèn)有望帶來(lái)盈利改善：我們判斷公司未來(lái)隨著發(fā)出商品存貨確認(rèn)收入，發(fā)出商品存貨占存貨比例回落到70%左右的水平，將會(huì)為公司貢獻(xiàn)10億左右收入，同時(shí)跌價(jià)損失可以減少，直接貢獻(xiàn)利潤(rùn)1 個(gè)億左右。
    4、ICT 全產(chǎn)業(yè)鏈布局，海外市場(chǎng)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)：公司產(chǎn)品線完整覆蓋光通信領(lǐng)域，積極布局?jǐn)?shù)據(jù)通信（美國(guó)超微）、信息安全（烽火星空）等高增長(zhǎng)、需求確定等領(lǐng)域， 新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)不斷切換，推動(dòng)公司營(yíng)收、利潤(rùn)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商傳輸網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不及預(yù)期；海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。