>> 海通證券-潤達醫(yī)療(603108)公司公告點評：收購金澤瑞與瑞美,助力公司發(fā)展向上-170706
| 上傳日期： |
2017/7/6 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭琴，余文心 |
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點評
收購長春金澤瑞，加強東北地區(qū)業(yè)務(wù)布局。長春金澤瑞是一家從事體外診斷產(chǎn)品流通與服務(wù)業(yè)務(wù)的公司，在東北地區(qū)具有較高的市場占有率和知名度，為羅氏、希森美康等在東北地區(qū)最主要的經(jīng)銷商之一。公司目前已經(jīng)在華東和華北地區(qū)奠定了龍頭地位，通過此次收購，可以依托長春金澤瑞良好的客戶基礎(chǔ)和銷售網(wǎng)絡(luò)，打開公司在東北地區(qū)的市場，完善全國業(yè)務(wù)布局。
收購上海瑞美科技，完善醫(yī)學(xué)實驗室綜合服務(wù)能力。上海瑞美科技是一家以實驗室信息管理系統(tǒng)（LIS）開發(fā)和血庫管理系統(tǒng)（BIS）為主的專業(yè)型高新技術(shù)企業(yè)，擁有大量軟件高級技術(shù)人員。憑借多年的研發(fā)經(jīng)驗與市場積累，瑞美科技已在國內(nèi)專業(yè)LIS 軟件供應(yīng)商細分領(lǐng)域綜合排名第二。公司現(xiàn)已在分子診斷、POCT、化學(xué)發(fā)光免疫診斷等領(lǐng)域進行了布局，對瑞美科金進行收購可以彌補公司在醫(yī)學(xué)信息化服務(wù)方面的缺口，完善公司醫(yī)學(xué)實驗室整體綜合服務(wù)能力，進一步提升公司市場競爭力。
看好公司外延并購式發(fā)展持續(xù)推進。公司作為綜合服務(wù)商，代理多種品牌和產(chǎn)品，能夠用不同的產(chǎn)品組合滿足客戶的不同需求，增值服務(wù)多，涵蓋業(yè)務(wù)的售前、售中和售后全過程。近年來公司針對未來發(fā)展，縱向上深入拓展自己的外延業(yè)務(wù)，積極與別家公司進行合作或者直接參股并購；橫向上繼續(xù)加大力度進行市場推廣，在華東以外的地區(qū)爭取更大的市場份額，采取多種措施提高公司的長期競爭力和盈利能力。
盈利預(yù)測。我們預(yù)計2017-19 年分別實現(xiàn)EPS 0.37、0.64、0.95 元?？紤]到公司并購后綜合實力的加強，給予2017 年52 倍PE，對應(yīng)目標價19.24 元，維持“買入”評級。
風險提示。整合不達預(yù)期風險。
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