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    第2 季度商品煤產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)8%和15%，噸煤凈利約125 元
    上半年：根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告，商品煤產(chǎn)銷(xiāo)量分別為528 萬(wàn)噸和489萬(wàn)噸，同比均下降約11%。根據(jù)商品煤銷(xiāo)售收入和成本測(cè)算，公司噸煤收入和噸煤成本分別為621 元和419 元，同比增長(zhǎng)102%和69%，噸煤凈利約120 元。
    第2 季度：公司商品煤產(chǎn)銷(xiāo)量分別為274 萬(wàn)噸和260 萬(wàn)噸，環(huán)比1 季度分別增長(zhǎng)8%和15%。公司噸煤收入和成本分別為589 元和394 元，環(huán)比分別下降10%和12%，噸煤凈利約125 元。
    公司產(chǎn)能約1300 萬(wàn)噸，劉橋一礦和臥龍湖礦計(jì)劃關(guān)閉
    根據(jù)公司公告，公司現(xiàn)有七座礦井，總產(chǎn)能約1325 萬(wàn)噸。目前公司有兩座煤礦列入煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能名單，17 年計(jì)劃關(guān)閉劉橋一礦（140萬(wàn)噸），18 年計(jì)劃關(guān)閉臥龍湖礦（90 萬(wàn)噸），劉橋一礦關(guān)閉退出的原因?yàn)殚L(zhǎng)期虧損、資源枯竭，臥龍湖礦關(guān)閉退出的原因是煤與瓦斯突出、長(zhǎng)期虧損、賦存條件差。
    預(yù)計(jì)17-19 年EPS 分別為1.06 元、1.08 元和1.08 元
    公司當(dāng)前估值較低；且隨著長(zhǎng)期虧損的劉橋一礦和臥龍湖礦關(guān)閉，預(yù)計(jì)噸煤開(kāi)采成本下降。維持評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求低于預(yù)期，煤價(jià)超預(yù)期下跌；