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    歸母凈利大幅增長主要得益于三方面。（1）公司汽車零件銷售持續(xù)穩(wěn)步增長，實(shí)現(xiàn)銷售4.9 億元，同比增長23.5%。（2）壓縮機(jī)零件市場逐步回暖，銷售企穩(wěn)回升，實(shí)現(xiàn)營收2.3 億元，同比增長20.5%。（3）公司取得大額拆遷補(bǔ)償款3645萬元。
    ◆行業(yè)龍頭，盡享紅利
    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2017 年1-3 月的粉末冶金制品銷售收入占市場銷售總額的23.3%，粉末冶金制品銷量占市場總銷售量的24.6%，銷售額和銷售量分別領(lǐng)先國內(nèi)第二名廠家9.47 個(gè)百分點(diǎn)和18.06 個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)排名在國內(nèi)粉末冶金行業(yè)的前列，公司已連續(xù)多年在國內(nèi)粉末冶金行業(yè)中處于市場絕對(duì)領(lǐng)先地位。行業(yè)龍頭，盡享紅利。
    ◆合作富奧，擴(kuò)大市場
    6 月29 日，公司出資1960 萬元與富奧汽車零部件股份有限公司簽訂《關(guān)于擬投資設(shè)立長春東睦富奧新材料有限公司之投資意向書》。公司目前持有長春東睦(7 月底已獲得營業(yè)執(zhí)照)70%股權(quán)。富奧股份是一汽集團(tuán)核心零件供應(yīng)商，公司與富奧的合作，將有益于自身汽車粉末冶金產(chǎn)品推廣，增厚業(yè)績。
    ◆管理層受讓落地，治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化理順利益訴求
    3 月8 日，睦特殊金屬向?qū)幉ㄐ窈胪顿Y管理合伙企業(yè)成功轉(zhuǎn)讓2230 萬股，至此，雖睦金屬仍為公司第一大股東，但由管理層控制的寧波金廣，寧波新金廣以及寧波旭弘合計(jì)公司股權(quán)達(dá)16%，首次超睦金屬14%的股權(quán)。我們認(rèn)為管理層受讓落地，治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化理順利益訴求，有利公司未來發(fā)展。
    ◆盈利預(yù)測(cè)
    考慮到公司汽車粉末冶金零件持續(xù)放量，我們預(yù)計(jì)公司2017 年～2019 年每股EPS 分別為0.68 元、0.79 元、0.91 元，年均凈利復(fù)合增速為30.7%。公司是A股純正的Tesla 供應(yīng)商，給予公司2017 年30 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.4 元，維持“買入” 評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：下游不及預(yù)期