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公司上半年實現綜合毛利率23.44%，同比微降1.30 個百分點，凈利潤率達4.45%，同比增加4.02個百分點。公司土石方機械實現營業(yè)收入39.75 億元，同比增加55.71%，毛利率為23.52%，同比增加0.36 個百分點。
    工程機械市場快速增長，助力公司業(yè)績增長。受中國整體宏觀經濟增長、固定資產投資加速、二手設備減少、老舊工程機械設備替換需求增加等多重因素影響，2017 年國內工程機械市場出現快速增長，裝載機、挖掘機、壓路機、平地機、推土機、起重機、叉車等都增長明顯，工程機械設備的開工時間也同比提升。受益于全球主要經濟體的經濟增長和大宗商品價格的穩(wěn)定，2017年上半年國際工程機械市場也出現較好增長，特別是新興經濟體工程機械市場增長20%，受此帶動上半年中國工程機械出口也實現較快增長。
    龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固，國內外認可度提高。2017 年上半年，部分規(guī)模較小、技術較弱的企業(yè)退出市場，行業(yè)市場集中度不斷提高。公司緊抓機遇，利用豐富的產品線、完善的研發(fā)體系、業(yè)務國際化等優(yōu)勢，進一步鞏固土方機械、路面機械領軍企業(yè)地位。公司利用展會等在國際市場加大了新產品的推廣力度，一帶一路布局表現出色，并開始在西歐、北美等市場獲得客戶認可，同時在印度業(yè)務繼續(xù)保持快速增長。
    盈利預測及評級：我們預計，公司2017~2019 年EPS 分別為0.36 元、0.50 元、0.64 元，維持“增持”評級。
    風險提示：工程機械市場變化、原材料價格變化等風險。