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    投資要點(diǎn)：
    維持增持評(píng)級(jí) ，維持目標(biāo)價(jià) 12.62元。預(yù)計(jì) 2017-2019 年EPS為 0.03、0.04、0.09 元；考慮收購(gòu)股權(quán)對(duì)公司業(yè)績(jī)的增厚，預(yù)計(jì)公司2017-2019年備考EPS 為0.11、0.14、0.23 元。公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2017-2019 業(yè)績(jī)考核目標(biāo)分別為1.3 億、5 億和8 億元，按照2018 年30 倍PE 估值測(cè)算，維持目標(biāo)價(jià)為12.62 元。
    公司傳統(tǒng)主業(yè)營(yíng)收小幅增長(zhǎng)，費(fèi)用控制和折舊攤銷降低帶來(lái)盈利改善，業(yè)績(jī)基本符合我們的預(yù)期。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.37 億元，同比增長(zhǎng)11.51%；歸母凈利潤(rùn)3546.95 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45.37%。公司管理費(fèi)用和折舊攤銷額較上年同期有明顯降低，帶來(lái)公司盈利改善。
    轉(zhuǎn)型順利進(jìn)行，董事會(huì)通過(guò)收購(gòu)博易股份剩余大部分股權(quán)的決議，彰顯管理層轉(zhuǎn)型決心。公司于8 月決定以現(xiàn)金收購(gòu)博易股份剩余43.12%的股權(quán)，交易完成后，公司將持有博易股份99.46%的股權(quán)，掌握充分話語(yǔ)權(quán)。
    前中后臺(tái)SaaS 完善布局，公司競(jìng)爭(zhēng)力突出。通過(guò)收購(gòu)騰訊生態(tài)最佳服務(wù)商微盟科技和智能商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商博易股份，公司加強(qiáng)前臺(tái)云服務(wù)及大數(shù)據(jù)應(yīng)用板塊先發(fā)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智能商業(yè)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正在迎來(lái)爆發(fā)式發(fā)展的黃金時(shí)代，公司在內(nèi)生式成長(zhǎng)的同時(shí)，也將加快行業(yè)并購(gòu)整合的步伐。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)公司整合風(fēng)險(xiǎn)，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)