久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

陽光電源作為光伏逆變器和電站EPC 龍頭，依托核心產(chǎn)品，電站開發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，2017 上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.31 億元，同比增加53.4%，對(duì)應(yīng)開發(fā)規(guī)模約300MW，隨光伏行業(yè)持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)有望超過1GW。根據(jù)我們《能源結(jié)構(gòu)大變遷，開啟光伏新周期》報(bào)告，項(xiàng)目收益率是決定光伏裝機(jī)規(guī)模的核心因素，因此2018-2019年光伏新增裝機(jī)規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)大幅下降，公司市占率提升將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    戶用分布式光伏發(fā)力，公司著力布局
    中國(guó)首屆戶用光伏大會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國(guó)戶用光伏規(guī)模將達(dá)2GW，有可能超過美國(guó)成為世界第一。公司跟隨行業(yè)發(fā)展著力布局該領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2017 年實(shí)現(xiàn)銷量1 萬套。公司9 月20 日在山東站招商會(huì)上現(xiàn)場(chǎng)簽約1.365 億元訂單，對(duì)應(yīng)約4500 套的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)山東17 個(gè)地市全覆蓋，而此前合肥招商會(huì)上公司已實(shí)現(xiàn)安徽渠道全覆蓋，根據(jù)公司規(guī)劃，2018 年將實(shí)現(xiàn)10 省布局，按每省5000 套，則2018 年可實(shí)現(xiàn)5 萬套戶用產(chǎn)品銷量。
    光伏逆變器業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，海外市場(chǎng)拓展順利
    公司作為光伏逆變器龍頭，市場(chǎng)占有率超過30%，2017 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.2 億元，同比增長(zhǎng)38.6%。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)將隨光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)而提升，海外部分在越南、巴基斯坦等地區(qū)已取得實(shí)質(zhì)突破，支撐業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。
    17-19 年業(yè)績(jī)分別為0.62 元/股、0.93 元/股、1.15 元/股
    公司電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)快速發(fā)展，戶用分布式有望爆發(fā)式增長(zhǎng)，逆變器業(yè)務(wù)穩(wěn)定推進(jìn)，儲(chǔ)能發(fā)展?jié)摿Υ螅A(yù)計(jì)17-19 年EPS 分別為0.62/0.93/1.15 元/股，當(dāng)前價(jià)格下，對(duì)應(yīng)PE 分別為26.3X/17.5X/14.2X，給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    光伏產(chǎn)業(yè)政策變化、限電情況加劇，海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。