>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：9月新能源車產(chǎn)銷兩旺，工程機械景氣度邊際改善-221012
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
大小： |
2336KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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9月份由于天氣好轉(zhuǎn)，施工加速推進，中游制造多個細分領(lǐng)域景氣度提升明顯，挖掘機、裝載機、重卡等工程機械銷量均有所改善。此外9月份新能源車產(chǎn)銷兩旺，板塊維持較高景氣度。上游資源品領(lǐng)域工業(yè)金屬、建材、部分化工品價格持續(xù)上漲；消費領(lǐng)域在假期催化下，養(yǎng)殖、影視等景氣度相對較高。推薦后續(xù)關(guān)注景氣度逐漸改善的中游制造和部分消費領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】9月汽車產(chǎn)銷快速增長，整體呈現(xiàn)“淡季不淡，旺季重現(xiàn)”的態(tài)勢。產(chǎn)銷方面，9月車輛購置稅減征政策持續(xù)發(fā)力，疊加傳統(tǒng)消費旺季，汽車產(chǎn)銷保持快速增長勢頭，新能源車繼續(xù)翻倍增長；汽車消費指數(shù)繼續(xù)提升；庫存方面，9月處于旺季疊加季末考核沖量，經(jīng)銷商進車任務(wù)和庫存增加，汽車庫存預(yù)警指數(shù)略有回升；進出口方面，1-9月中國汽車進出口維持強勢增長，尤其在墨西哥、泰國等國家出口增速顯著。后續(xù)消費旺季疊加優(yōu)惠政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計汽車庫存壓力有望緩解，產(chǎn)銷繼續(xù)保持較高景氣度，推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈機會。
【信息技術(shù)】4GB 1600MHz DRAM存儲器價格下降，64GBNAND flash存儲器價格周環(huán)比上行；8月全球半導(dǎo)體銷售額同比增幅縮窄，美洲、歐洲、日本銷量同比增幅均有所縮窄，中國銷量同比跌幅擴大，亞太地區(qū)銷量同比增幅由正轉(zhuǎn)負。1-8月電信主營業(yè)務(wù)收入累計同比增幅收窄；8月移動互聯(lián)網(wǎng)接入月戶均流量同比上行。9月部分臺股存儲器、面板、LED等營收同比下行。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸鋰、電解錳、氫氧化鋰、多數(shù)鋰材料和鈷材料價格上行，電解鎳價格下降；本周光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)上行，電池片價格指數(shù)上行，組件、硅片、多晶硅指數(shù)保持不變。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料價格下行，組件、硅片價格維持不變。9月汽車產(chǎn)銷保持較快增長，新能源汽車同比漲幅翻倍；重卡銷量同比降幅收窄；8月主要企業(yè)推土機銷量當(dāng)月同比增幅擴大，裝載機銷量當(dāng)月同比降幅縮窄，叉車、壓路機銷量當(dāng)月同比降幅擴大，汽車起重機銷量當(dāng)月同比由負轉(zhuǎn)正。9月主要企業(yè)挖掘機銷量同比增幅擴大，裝載機銷量同比轉(zhuǎn)正。本周BDI、BDTI上行，CCBFI、CCFI下行。
【消費需求】本周生鮮乳價格與上周持平；仔豬價、生豬、豬肉價格上行；自繁自養(yǎng)生豬、外購仔豬的養(yǎng)殖盈利擴大。肉雞苗、雞肉價格上行。蔬菜價格指數(shù)上行，玉米、棉花期貨結(jié)算價上行。本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場次上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。鐵礦石、鋼坯價格下行，螺紋鋼價格上行；主要鋼材品種庫存下行，國內(nèi)港口鐵礦石庫存下行，唐山鋼坯庫存上行；唐山鋼廠高爐開工率持平，唐山鋼廠產(chǎn)能利用率與上周持平。動力煤、焦炭期貨結(jié)算價下行，焦煤期貨結(jié)算價上行。秦皇島港煤炭庫存下行，京唐港煉焦煤庫存下行，天津港焦炭庫存上行。水泥價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格上行；無機化工品期貨價格漲跌互現(xiàn)；有機化工品期貨價格多數(shù)上漲，其中PTA、瀝青、純苯、二甲苯、苯酐等漲幅較大。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)上漲，銅、鋁、鉛、鋅、鈷等價格上漲，錫價格下降；庫存漲跌互現(xiàn)，銅、鎳庫存上行，鋁、鋅、錫等庫存下降。黃金、白銀現(xiàn)貨價格下跌。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜SHIBOR利率較節(jié)前下行。A股換手率上行、日成交額下行。在債券收益率方面，6個月/1年/3年國債到期收益率較節(jié)前下行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積下行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價上行，英國天然氣期貨結(jié)算價上行。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動。
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