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本期投資提示：
　　事件：2022年10月13日，USDA發(fā)布10月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告，較9月供需報(bào)告，主要調(diào)整：（1）下調(diào)2022/23年度全球小麥的產(chǎn)量、消費(fèi)量；（2）下調(diào)2022/23年度全球玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量；（3）上調(diào)2022/23年度全球大豆產(chǎn)量、消費(fèi)量；（4）下調(diào)2022/23年度全球大米產(chǎn)量、消費(fèi)量。
　　小麥：產(chǎn)需預(yù)期雙下調(diào)，供給缺口擴(kuò)大。10月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告下調(diào)2022/23年度全球小麥的產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)口量、出口量和期末庫(kù)存，上調(diào)期初庫(kù)存和飼用量。產(chǎn)量：下調(diào)全球22/23年度全球小麥產(chǎn)量至781.7百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.28%，主要原因?yàn)椋海?）美國(guó)小麥?zhǔn)芨珊涤绊戄^嚴(yán)重，小麥單產(chǎn)和收獲面積雙減，故下調(diào)美國(guó)22/23年度小麥產(chǎn)量至44.9百萬(wàn)噸，環(huán)比-7.46%，同比+0.22%；（2）阿根廷小麥主產(chǎn)區(qū)干旱情況較為嚴(yán)重，故下調(diào)阿根廷22/23年度小麥產(chǎn)量至17.5百萬(wàn)噸，環(huán)比-7.89%，同比-22.22%。貿(mào)易量：預(yù)計(jì)22/23年度全球小麥進(jìn)口量減少28萬(wàn)噸，至203.9百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.14%，出口量減少56萬(wàn)噸，至208.3百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.27%。消費(fèi)量：預(yù)計(jì)22/23年度全球小麥消費(fèi)量減少85萬(wàn)噸，至790.2百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.11%。期末庫(kù)存：預(yù)計(jì)22/23年度的全球小麥期末庫(kù)存將下降至267.5百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.38%，庫(kù)消比降至33.9%。
　　玉米：產(chǎn)需預(yù)期均下調(diào)，庫(kù)存繼續(xù)下降。10月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告下調(diào)2022/23年度全球玉米的期初庫(kù)存、產(chǎn)量、飼用量、消費(fèi)量、出口量和期末庫(kù)存，上調(diào)進(jìn)口量。產(chǎn)量：下調(diào)22/23年度全球玉米產(chǎn)量至1168.7百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.33%，主因?yàn)椋海?）美國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)受旱區(qū)域面積擴(kuò)大，玉米單產(chǎn)預(yù)計(jì)下降，故將產(chǎn)量下調(diào)124萬(wàn)噸至353.0百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.35%，同比-7.82%；（2）歐洲玉米主產(chǎn)區(qū)前期生長(zhǎng)季節(jié)受旱嚴(yán)重；期初庫(kù)存：2022/23年度全球玉米期初庫(kù)存由312.1百萬(wàn)噸上調(diào)至307.0百萬(wàn)噸，環(huán)比-1.64%；貿(mào)易量：2022/23年度全球玉米進(jìn)口量上調(diào)71萬(wàn)噸，出口量下調(diào)54萬(wàn)噸，環(huán)比+0.40%和-0.29%；消費(fèi)量：飼用量和消費(fèi)量分別下調(diào)282和563萬(wàn)噸，環(huán)比-0.38%和-0.48%；期末庫(kù)存：全球玉米期末庫(kù)存下調(diào)至301.2百萬(wàn)噸，環(huán)比-1.10%，庫(kù)消比下降至25.6%。
　　大豆：全球大豆產(chǎn)量上調(diào)，供需格局邊際改善。10月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告上調(diào)了2022/23年度全球大豆期初庫(kù)存、產(chǎn)量、進(jìn)口量、壓榨量、消費(fèi)量、出口量和期末庫(kù)存。產(chǎn)量：上調(diào)22/23年度全球大豆產(chǎn)量至391.0百萬(wàn)噸，環(huán)比+0.31%，主要原因?yàn)榘臀鞔蠖狗N植面積增加，中西部地區(qū)降水充沛，土壤墑情改善，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)300萬(wàn)噸，環(huán)比+2.01%，同比+19.69%。貿(mào)易量：全球大豆進(jìn)口量上調(diào)121萬(wàn)噸，環(huán)比+7.65%；消費(fèi)量：壓榨量和消費(fèi)量分別上調(diào)至329.4百萬(wàn)噸和380.2百萬(wàn)噸，環(huán)比+0.72%和0.68%；期末庫(kù)存：2022/23年度全球大豆期末庫(kù)存上調(diào)160萬(wàn)噸至100.5百萬(wàn)噸，環(huán)比+1.62%，庫(kù)消比上調(diào)至26.4%。
　　大米：產(chǎn)量連續(xù)三月下調(diào)，供給缺口擴(kuò)大。10月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告下調(diào)了2022/23年度全球大米期初庫(kù)存、產(chǎn)量、進(jìn)口量、消費(fèi)量、出口量和期末庫(kù)存。產(chǎn)量：22/23年度全球大米產(chǎn)量由508.0百萬(wàn)噸下調(diào)至505.0百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.58%，主要原因?yàn)橛《仁芨珊堤鞖庥绊?，水稻種植面積下降，下調(diào)產(chǎn)量250萬(wàn)噸至124.0百萬(wàn)噸；貿(mào)易量：22/23年度全球大米進(jìn)口量減少70萬(wàn)噸，環(huán)比-1.34%，出口量減少39萬(wàn)噸，環(huán)比-0.73%；消費(fèi)量：22/23年度全球大米消費(fèi)量下調(diào)123萬(wàn)噸至518.1百萬(wàn)噸，環(huán)比-0.24%，同比-0.22%；期末庫(kù)存：2022/23年度全球大米庫(kù)存預(yù)計(jì)下降236萬(wàn)噸，環(huán)比-1.36%，同比-7.08%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣發(fā)生；俄烏沖突持續(xù)；主產(chǎn)國(guó)進(jìn)出口政策調(diào)整。