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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)上漲2.53%，滬深300指數(shù)上漲0.99%，相對(duì)收益為+1.54pct，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，在31個(gè)板塊排名中排第15位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為專業(yè)工程（+6.30%）、鋼結(jié)構(gòu)（ +3.66% ）、生態(tài)園林（ +2.52% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：中化巖土（+15.75%)、杭蕭鋼構(gòu)（+5.39%)、美尚生態(tài)（+14.60%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是國(guó)際工程（+9.18% ）、基建民企（+3.32% ）、基建國(guó)企（+2.40% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：中礦資源（+84.34% ）、宏潤(rùn)建設(shè)（+31.70%）、安徽建工（+27.41%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：上周重點(diǎn)公司漲幅前5名為中化巖土（+15.75%）、美尚生態(tài)（+14.60% ）、東方新星（+10.71% ）、寶鷹股份（+9.24% ）、東華科技（+7.90%），周度漲幅后5名是大千生態(tài)（-17.55%）、建藝集團(tuán)（-10.13%）、美芝股份（-5.03%）、東易日盛（-4.13%）、洪濤股份（-3.90%）。
　　行業(yè)主要變化：宏觀方面，中國(guó)人民銀行提出：1）9月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.53萬億元（同比+6245億元），預(yù)估為2.75萬億元，前值為2.43萬億元。2）9月M2同比+12.1%，增速比上月末-0.1%，預(yù)估為12.1%，前值為12.2%。行業(yè)方面，新華社指出三年行動(dòng)改革任務(wù)完成率超98%，國(guó)企活力動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）中國(guó)建筑：2022年1-9月建筑業(yè)新簽同比+14.0%，單月同比+9.6%。其中：房建單月同比+2.6%，基建單月同比+35.2%；新開工面積1-9月累計(jì)-6.0%，增速較1-8月上升11.9pct；施工面積累計(jì)-0.3%，增速較1-8月上升1.0pct；竣工面積累計(jì)+15.6%，增速較1-8月上升7.3pct。新開工面積9月單月同比+94.2%，竣工面積單月同比+57.0%，施工面積累計(jì)同比-0.3%；地產(chǎn)銷售額單月同比+25.8%，銷售面積單月同比-17.6%。2）中國(guó)電建：22Q1-3新簽合同額累計(jì)7,730億元，同比+48.5%，Q3單季同比+41.6%，9月新簽單月增速+103%。3）中國(guó)化學(xué)2022年1-9月新簽同比+36.7%，單月同比+65.2%，1-9月營(yíng)業(yè)收入同比+33.4%，單月同比+21.9%。
　　投資分析意見：經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)推出，基建板塊依然具備投資價(jià)值，與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，高彈性成長(zhǎng)賽道亦值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)化學(xué)，關(guān)注安徽建工；2）高彈性賽道推薦行業(yè)低滲透率+遠(yuǎn)大成長(zhǎng)空間的志特新材、鴻路鋼構(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　志特新材：22年33%增長(zhǎng)，PE26.6X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場(chǎng)。
　　中國(guó)電建：22年12%增長(zhǎng)，PE11.4X。中國(guó)水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢(shì)，布局新能源運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)尋求第二增長(zhǎng)曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，拉長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)久期。
　　中國(guó)建筑：22年9%增長(zhǎng)，PE3.9X。中國(guó)房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國(guó)企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。