久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：洽洽發(fā)布2022年三季報(bào)。公司Q1-3營(yíng)收43.8億元，同比+12.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.3億元，同比+5.4%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)5.2億元，同比+7%。Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.1億元，同比+13.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.8億元，同比+3.2%，扣非凈利潤(rùn)2.5億元，同比+11.3%，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
　　Q3主營(yíng)增長(zhǎng)符合預(yù)期，毛利率環(huán)比改善。公司單Q3收入同比+13.6%，我們拆解來(lái)看預(yù)計(jì)瓜子增長(zhǎng)穩(wěn)健，堅(jiān)果延續(xù)較快增長(zhǎng)。分月度看，7月因新財(cái)年切換增速或有所放緩，8-9月考慮中秋旺季及漲價(jià)貢獻(xiàn)增速環(huán)比有所改善。產(chǎn)品層面，瓜子在品質(zhì)升級(jí)、渠道精耕、海外市場(chǎng)開拓等多舉措發(fā)力下延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)；渠道層面線上線下聯(lián)動(dòng)，數(shù)字化終端推進(jìn)，渠道下沉加速，百萬(wàn)終端戰(zhàn)略有序推進(jìn)。公司Q1-3毛利率同比-0.69pct至30.47%。Q3毛利率同比+0.18pct至32.3%。從環(huán)比看，毛利率自Q227.5%提升至32.3%，成本端環(huán)比改善。Q3銷售費(fèi)用率同比提升1.53pcts至9.75%，主要系瓜子、堅(jiān)果等渠道隊(duì)伍擴(kuò)張、銷售激勵(lì)及消費(fèi)者活動(dòng)等投入增加。8月21日公司針對(duì)瓜子提價(jià)，堅(jiān)果將15天屋頂盒產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)格調(diào)整間接提價(jià)13%。考慮渠道對(duì)提價(jià)1-3個(gè)月的傳導(dǎo)時(shí)滯，預(yù)計(jì)提價(jià)彈性將在Q4集中體現(xiàn)。成本端，四季度逐步進(jìn)入葵花籽采購(gòu)窗口期疊加油價(jià)回落對(duì)運(yùn)費(fèi)壓力的緩解等，Q4有望迎來(lái)漲價(jià)傳導(dǎo)和成本回落剪刀差效應(yīng)。
　　推出第八期員工持股計(jì)劃，長(zhǎng)效激勵(lì)持續(xù)推行。第八期員工持股計(jì)劃面向公司高管及核心骨干，總?cè)藬?shù)不超過(guò)630人，總籌資金額不超過(guò)1億元，其中員工自籌不超過(guò)5千萬(wàn)，鎖定期為12個(gè)月。董事長(zhǎng)及總經(jīng)理陳先保先生親自參與本次員工持股計(jì)劃，有助于調(diào)動(dòng)公司管理層和核心骨干員工的積極性，提高全體員工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力。
　　盈利預(yù)測(cè)：考慮公司百億收入、百萬(wàn)終端的雙百目標(biāo)，在基本盤瓜子產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，第二曲線堅(jiān)果快速推進(jìn)下我們預(yù)計(jì)2022/23/24年收入70.6/81.4/90.6億元；歸母凈利潤(rùn)10.1/12.0/14.2億元，同比+8.8%/19.1%/18.0%，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE 21/18/15倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)，新品銷售不及預(yù)期，食品安全問(wèn)題