>> 國泰君安-軍工行業(yè)2022年第1期月報：夸父一號成功發(fā)射，軍工企業(yè)三季報披露-221101
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
1655KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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摘要：
“夸父一號”發(fā)射升空，“雙尾蝎D”首飛成功。1)上證綜指下跌4.33%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.04%，國防軍工指數(shù)上漲11.69%，跑贏大盤16.01個百分點，排名第2/29。2)估值方面，截至2022年10月14日，申萬國防軍工行業(yè)動態(tài)市盈率為56.72倍，較9月16日的52.04倍提升4.65倍，排名第4/29。3）我國先進天基太陽天文臺衛(wèi)星“夸父一號”在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心順利發(fā)射升空。作為我國綜合性太陽探測專用衛(wèi)星，“夸父一號”的出現(xiàn)將填補我國在太陽探測專用衛(wèi)星方面的空白，實現(xiàn)我國太陽衛(wèi)星探測跨越式突破。4）由四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司自主研發(fā)，并擁有完全知識產(chǎn)權(quán)的全球首款大型四發(fā)無人機“雙尾蝎D”25日在四川自貢鳳鳴通航機場成功首飛。該型無人機是在騰盾科創(chuàng)的明星產(chǎn)品——雙尾蝎系列無人機平臺基礎(chǔ)上開發(fā)的新型支援保障型產(chǎn)品，是一款多用途、中空長航時固定翼無人機系統(tǒng)。該機翼展20米、機長10.5米、機高3.1米，最大起飛重量4.35噸、最大載重重量1.5噸、最大裝載空間5立方米。5）我們認為，隨著我國航天事業(yè)的進步和我軍對先進無人機、戰(zhàn)斗機等裝備的需求不斷提升，未來行業(yè)將持續(xù)受益，建議重點關(guān)注航空及航天產(chǎn)業(yè)鏈。
軍工企業(yè)三季報披露，多家核心標(biāo)的業(yè)績增長。1)近期，軍工企業(yè)集中披露前三季度業(yè)績報告，多家軍工核心標(biāo)的業(yè)績大幅增長。2）中簡科技披露限制性股票激勵計劃(草案)，計劃首次授予部分涉及的激勵對象共計13人，擬授予激勵對象第二類限制性股票1,091,800股，占草案公告日公司股本總額439,574,787股的0.25%。6）我們認為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，十四五期間航空航天及導(dǎo)彈板塊面臨重大結(jié)構(gòu)性利好，相關(guān)公司公告反映出軍工行業(yè)面臨高景氣，建議重點關(guān)注航空航天及導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈。
投資主線：1）總裝：中航沈飛、航天彩虹（受益）、中航西飛（受益）；2）分系統(tǒng)：航發(fā)動力（受益）、中航機電（受益）、中航電子（受益）、中航電測（受益）、江航裝備（受益）；3）元器件：中航光電、航天電器、紫光國微、鴻遠電子、振華科技、火炬電子；4）材料與加工：中航高科、撫順特鋼、中航重機（受益）、菲利華、中簡科技（受益）、光威復(fù)材、西部超導(dǎo)（受益）、圖南股份、航宇科技（受益）。
風(fēng)險提示
軍品業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險
民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達預(yù)期的風(fēng)險
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