久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

要聞回顧&下周關(guān)注——上周重要新聞：銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金監(jiān)管細(xì)則，規(guī)范銀行和理財(cái)公司參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。11月4日，人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)等五部門聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》。同日，為促進(jìn)商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)起草了《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，針對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，明確了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)范圍等，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶、個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品等提出具體要求。值得注意的是，征求意見(jiàn)稿強(qiáng)調(diào)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶具有唯一性和封閉性，前期客源爭(zhēng)奪的重要性不言而喻?？紤]到大中型銀行在客群資源、渠道力和綜合服務(wù)能力方面處于明顯領(lǐng)先，預(yù)計(jì)更有機(jī)會(huì)把握個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展契機(jī)，收獲增量零售客群。展望未來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)作為國(guó)家在頂層設(shè)計(jì)上持續(xù)推進(jìn)的超長(zhǎng)期廣闊市場(chǎng)，伴隨著各類型金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策的出臺(tái)和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)落地，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)空間正逐步打開(kāi)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的開(kāi)展有望為銀行發(fā)展提供新機(jī)遇，進(jìn)一步放大銀行在渠道方面的優(yōu)勢(shì)。重要公司公告：北銀理財(cái)獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)，廈門銀行董事長(zhǎng)姚志萍任職資格獲核準(zhǔn)；下周關(guān)注：周四央行披露10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
　　上周銀行板塊整體表現(xiàn)弱于大盤。1）最近一周申萬(wàn)銀行指數(shù)上漲1.68%，同期滬深300指數(shù)上漲6.38%，銀行板塊跑輸滬深300指數(shù)4.70%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列倒數(shù)第一；2）細(xì)分板塊中，股份行和農(nóng)商行表現(xiàn)出色，指數(shù)分別上漲3.85%/1.99%，國(guó)有大行指數(shù)下跌1.79%，城商行指數(shù)上漲0.33%；3）個(gè)股方面，漲幅居前的是張家港行（7.66%）、瑞豐銀行（7.58%）和招商銀行（6.99%），跌幅靠前的是無(wú)錫銀行（-7.14%）、南京銀行（-5.16%）和成都銀行（-3.93%）。估值方面，上周末銀行板塊整體PB為0.45倍，滬深300成分股為1.28倍，從長(zhǎng)期走勢(shì)的偏離程度來(lái)看，銀行板塊相對(duì)滬深300成分股的估值偏離度處在13年以來(lái)的0.4%歷史分位，銀行板塊估值較滬深300成分股處于低估狀態(tài)。
　　上周資金面邊際寬松，資金市場(chǎng)利率以下降為主。上周DR001、DR007、DR014、DR1M分別變動(dòng)6.7BP、-32.9BP、-32.0BP、-57.4BP，隔夜SHIBOR利率上行5.9BP至1.39%。上周央行公開(kāi)市場(chǎng)共有8500億元逆回購(gòu)到期，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行逆回購(gòu)操作1130億元，周內(nèi)凈回籠資金為7370億元，下周公開(kāi)市場(chǎng)將有1130億元逆回購(gòu)到期。匯率方面，上周末美元兌人民幣（CFETS）收于7.19，較前一周末下跌638點(diǎn)；美元兌離岸人民幣收于7.18，較前一周末下跌920點(diǎn)；離岸/人民幣價(jià)差上行282點(diǎn)至147點(diǎn)。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　目前板塊估值仍處于歷史低位（截至11月4日，銀行靜態(tài)PB僅0.45倍），經(jīng)濟(jì)下行和資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期已充分反映在銀行估值中，安全邊際充分。展望而言，伴隨著政策的持續(xù)寬松、托底政策的持續(xù)加碼，有助于改善市場(chǎng)的極度悲觀預(yù)期，利好銀行估值的修復(fù)，我們繼續(xù)看好板塊估值修復(fù)行情，維持看好行情。
　　個(gè)股方面，考慮到行業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力仍然存在，預(yù)計(jì)個(gè)體間的表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步分化，優(yōu)質(zhì)中小行區(qū)域邏輯仍然堅(jiān)挺，資本補(bǔ)充訴求下未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)釋放的動(dòng)力充足，建議關(guān)注江蘇銀行(600919，買入)、南京銀行(601009，買入)、成都銀行(601838，未評(píng)級(jí))、滬農(nóng)商行(601825，買入)；此外，隨著政策端的持續(xù)寬松，不排除零售、地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)復(fù)蘇的可能性，風(fēng)險(xiǎn)緩釋的背景下建議關(guān)注以郵儲(chǔ)銀行(601658，買入)、招商銀行(600036，未評(píng)級(jí))、興業(yè)銀行(601166，未評(píng)級(jí))為代表的前期估值表現(xiàn)受風(fēng)險(xiǎn)壓制的大中型銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期；房地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)蔓延；疫情反復(fù)超預(yù)期。