>> 招商證券-海外電子跟蹤報告：安波福2022Q3季報總結(jié)及交流會紀(jì)要-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大?。?/td>
| 637KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄢凡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
安波福（APTV.N）于北京時間11月03日晚發(fā)布2022年第三季度財報。綜合財報及交流會信息，我們評論如下：
評論：
1、22Q3業(yè)績受益供應(yīng)部分恢復(fù)和材料成本回收創(chuàng)新高，盈利能力由負(fù)轉(zhuǎn)正。
安波福創(chuàng)立于1994年密歇根，2011年在納斯達克上市，是全球領(lǐng)先的移動出行和自動駕駛解決方案提供商。公司Q3調(diào)整后營收46億美元同比+33%，主要受益于汽車市場芯片供應(yīng)短缺情況緩解，全球汽車產(chǎn)量同比有一定增長。Q3訂單額51億美元，前三季度訂單總額達254億美元，突破2021全年240億美元記錄，再創(chuàng)新高。Q3 EBDIT和營業(yè)利潤分別為6.73億美元和5.25億美元，EBDIT同比+3.3%環(huán)比+5.6%，主要受益于公司加強材料回收成本管控、上游原料價格下降及外匯和大宗商品波動導(dǎo)致的成本所抵消。EPS 1.82美元，同比+150%；經(jīng)營現(xiàn)金流4.37美元，較去年和之前季度有顯著改善。
2、22Q3各主業(yè)營收均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，歐洲和中國市場表現(xiàn)強勁。
分業(yè)務(wù)：1）主動安全與用戶體驗：營收11.99億美元同比+26%，超過市場整體增速2pcts，排除部分客戶供應(yīng)受限影響，ASUX超市場增速與市場預(yù)期及前期指引一致，調(diào)整后EBITDA 1.22億美元，占收入的比率為10.2%；2）信號和電源解決方案營收34.24億美元同比+35%，超過市場整體增速11pcts，受益于高壓等產(chǎn)品線下游旺盛需求的推動，調(diào)整后EBITDA 5.51億美元，占收入的比率為16.1%。分區(qū)域：1）北美地區(qū)營收調(diào)整后同比+31%，超過市場整體增速7pcts，源于北美ASUX大客戶生產(chǎn)受供應(yīng)不足影響；2）歐洲地區(qū)營收調(diào)整后同比+29%，超過市場整體增速9pcts，受益于高壓和主動安全產(chǎn)品需求持續(xù)增長；3）中國地區(qū)營收調(diào)整后同比+42%，超過市場整體增速11pcts，受益于信號和電源解決方案業(yè)務(wù)的發(fā)布活動顯著增加。
3、未來展望：2022全年營收170~173億，2023警惕宏觀逆風(fēng)。
公司預(yù)計2022全年營收170~173億美元，超過市場整體增速8~10pcts；EBITDA和營業(yè)利潤中值分別為22億美元和16億美元；EPS 3.30美元，同比+8%；現(xiàn)金流指引調(diào)整為13.5億美元，以增加關(guān)鍵組件庫存，為新客戶做準(zhǔn)備。2023年公司預(yù)期受益于關(guān)鍵技術(shù)需求增加、材料成本回收和運營業(yè)績進展以及對Wind River和Intercable的收購，但仍對宏觀逆風(fēng)保持警惕。
風(fēng)險提示：疫情影響大于預(yù)期；供應(yīng)短缺加??；客戶需求低于預(yù)期；匯率波動、大宗商品波動等
|
|
