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事件：
　　SUMCOCorporation（SUMCF）于11月12日發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)，22Q3營(yíng)收1162億日元，同比+34%/環(huán)比+8.6%，凈利潤(rùn)204億日元，同比+92%/環(huán)比+27%。綜合財(cái)報(bào)及交流會(huì)議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：評(píng)論：
　　1、22Q3營(yíng)收及利潤(rùn)環(huán)比持續(xù)上升并超指引，展望22Q4業(yè)績(jī)環(huán)比下滑。
　　22Q3單季收入1162億日元，同比+34%/環(huán)比+8.6%，超指引（1115億日元）自2022年以來季度營(yíng)收維持環(huán)比上升態(tài)勢(shì)；歸母凈利潤(rùn)204億日元，同比+92%/環(huán)比+27%，超指引（165億日元）。展望22Q4，預(yù)計(jì)營(yíng)收1115億日元，環(huán)比略有下滑；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)160億日元，環(huán)比-21.6%，主要系Q4歲修將對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。
　　2、22Q38/12寸硅片需求依舊強(qiáng)勁，但6寸及更小尺寸硅片產(chǎn)能緊張有所緩解。
　　1）22Q3景氣度：12寸硅片需求依然強(qiáng)勁，持續(xù)供不應(yīng)求；8寸硅片仍然滿載；6寸及更小尺寸的硅片產(chǎn)能緊張程度有所緩解；長(zhǎng)約價(jià)格環(huán)比保持不變，但現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲；2）22Q4展望：由于PC和手機(jī)等需求持續(xù)疲軟，12寸硅片需求持續(xù)修正，但汽車和數(shù)據(jù)中心需求依舊強(qiáng)勁，因此12寸硅片不同客戶的表現(xiàn)差別會(huì)很大，但整體預(yù)計(jì)依舊供不應(yīng)求，產(chǎn)能利用率保持滿載。老產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)部分基本被填滿，未來擴(kuò)產(chǎn)要等待新產(chǎn)線開出；由于汽車和工業(yè)需求依舊強(qiáng)勁，8寸硅片預(yù)計(jì)仍將保持滿載；由于消費(fèi)類需求持續(xù)調(diào)整，6寸及更小尺寸的硅片預(yù)計(jì)將不再滿載；價(jià)格端，預(yù)計(jì)長(zhǎng)約和現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比均持平。
　　3、存儲(chǔ)行業(yè)需求預(yù)計(jì)2023年中復(fù)蘇，SUMCO下修長(zhǎng)期硅片需求復(fù)合增速。
　　1）需求側(cè)：盡管手機(jī)銷量持續(xù)下滑，但所用硅片表面積持續(xù)增長(zhǎng)，因此手機(jī)端銷量預(yù)計(jì)不會(huì)影響硅片出貨量。SUMCO將2022-2026年硅片需求CAGR從年初預(yù)期的9.4%增速下修至8%，但預(yù)期行業(yè)下行周期最多持續(xù)一年，存儲(chǔ)行業(yè)可能在2023年中復(fù)蘇；2）庫(kù)存端：外延片庫(kù)存處于歷史低位，一般伴隨需求先后變動(dòng)，預(yù)計(jì)不會(huì)明顯下滑，拋光片庫(kù)存一般與需求反向變動(dòng)。22Q3客戶邏輯硅片庫(kù)存增加但存儲(chǔ)庫(kù)存未變化，主要受某一家邏輯企業(yè)PC業(yè)務(wù)疲軟所致。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)不足風(fēng)險(xiǎn)；終端需求不及預(yù)期；存儲(chǔ)行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。