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1.安信視點(diǎn)：港股進(jìn)入技術(shù)性牛市
　　昨日，港股高開高走延續(xù)漲勢，三大指數(shù)均錄得三連漲，恒指刷新9月22日以來高點(diǎn)。截至收盤，恒生指數(shù)漲4.11%，報(bào)18343.12點(diǎn)，較10月末低點(diǎn)反彈25%，進(jìn)入技術(shù)性牛市；恒生科技指數(shù)漲7.3%，恒生國企指數(shù)漲4.84%。全日市場成交額升至2050.89億港元，南向資金凈買入2.55億港元。
　　個(gè)股來看，長城汽車2333.HK昨日大漲11.85%。公司三季度業(yè)績超預(yù)期。三季度的扣非歸母凈利潤23億元，同比增長181%。核心原因是銷量結(jié)構(gòu)優(yōu)化。物料短缺導(dǎo)致22年銷量低于預(yù)期，前9月累計(jì)銷量下滑9%。預(yù)計(jì)全年120萬輛左右，同比低單位數(shù)下滑。長城汽車是安信國際11月金股，本月漲幅超21%，推薦投資者關(guān)注！
　　板塊來看，昨日食品飲料等消費(fèi)板塊表現(xiàn)出色。截至收盤，呷哺呷哺520.HK漲9.05%，海底撈6862.HK漲6.89%，奈雪的茶2150.HK漲6.62%，海倫司9869.HK漲6.36%。我們認(rèn)為在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，必須重視對于未來復(fù)蘇賽道的布局。防控措施出現(xiàn)邊際放松，短期感染人數(shù)增加雖然會(huì)帶來一定恐慌，但參考國外經(jīng)驗(yàn)，一旦習(xí)以為常，消費(fèi)將持續(xù)復(fù)蘇。此外，伴隨著美國加息進(jìn)程的緩和，消費(fèi)板塊將迎來估值回歸。我們認(rèn)為消費(fèi)將會(huì)在曲折中恢復(fù)，當(dāng)前正是布局時(shí)點(diǎn)。第一階段線下商業(yè)將優(yōu)先受益，一旦管控放松，業(yè)績反彈將十分直接和明顯。第二階段大眾商品將逐步回暖。伴隨著線下商業(yè)的反彈、客流的回歸和消費(fèi)意愿的抬升，我們認(rèn)為大眾商品的消費(fèi)將享受第二波反彈紅利。啤酒板塊伴隨餐廳和夜場的重開有望銷量回升，調(diào)味品、乳制品、飲料也將不同程度受益。推薦投資者持續(xù)關(guān)注！
　　宏觀來看，近期美元指數(shù)的走弱之中，除了10月通脹數(shù)據(jù)的影響外，可能也受到美國經(jīng)濟(jì)景氣程度相對其他經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)收斂的影響，例如我國在疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化的背景下，經(jīng)濟(jì)預(yù)期出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。因此未來美元指數(shù)的見頂時(shí)點(diǎn)或?qū)⒃缬诿纻找媛?，這對于以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)而言將形成有利支撐。而考慮到美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表仍處于收縮進(jìn)程之中，并且從歷史數(shù)據(jù)的表現(xiàn)而言，10年期美債收益率在加息見頂之前難言趨勢性下降。不過從短期來看，通脹壓力的邊際緩解或?qū)⑹沟萌蛸Y產(chǎn)價(jià)格迎來喘息期。
　　分析師：韓致立