>> 浙商證券-游戲行業(yè)跟蹤點評：游戲產業(yè)受海內外廣泛認可，深挖產業(yè)價值機不可失-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
姚天航 |
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投資要點
行業(yè)動態(tài)1：國際奧委會官宣首屆奧林匹克電競周將于2023年新加坡舉行
2022年11月16日，國際奧委會官網(wǎng)發(fā)布聲明，確認新加坡將于2023年6月成為第一屆奧林匹克電子競技周的主辦國，標志著國際奧委會在奧林匹克運動中支持虛擬體育的發(fā)展以及與競技游戲玩家的進一步互動邁出了重要的一步。奧林匹克電競周將通過為期四天的節(jié)日展示虛擬體育——混合身體運動和模擬體育——包括展示最新技術、論壇交流、教育會議和表演賽。
行業(yè)動態(tài)2：人民財評主張深度挖掘游戲產業(yè)價值機不可失
人民財評于2022年11月16日發(fā)表觀點，主張深度挖掘電子游戲產業(yè)價值機不可失。人民財評認為，游戲產業(yè)能夠助力多個產業(yè)釋放數(shù)字經濟新動能；游戲技術成為推動不同產業(yè)進行數(shù)字化轉型、走向數(shù)實融合、構建數(shù)字孿生體的重要工具，開始在更大范圍內創(chuàng)造出更大的社會價值；游戲亦可成為中國文化傳承和交流創(chuàng)新的網(wǎng)絡工具，增強中華文明傳播力影響力；同時，國家仍需對游戲沉迷問題保持重視。整體來看，中國應予游戲產業(yè)以更為客觀、多元的認知，加強戰(zhàn)略謀劃，注重長遠布局。在推進電子游戲產業(yè)健康發(fā)展的同時，監(jiān)管和發(fā)展并重，促進其不斷釋放經濟、文化與科技新價值。
行業(yè)洞察1：游戲產業(yè)受海內外認可，多國加快戰(zhàn)略布局
無論是國際奧委會對電競賽事的持續(xù)推進，還是人民財評對游戲產業(yè)的評論，我們認為均體現(xiàn)出海內外各國對游戲產業(yè)的充分認可。截至本報告發(fā)表日，全球多國均加速對游戲產業(yè)的戰(zhàn)略布局。如，2022年11月10日，歐洲議會全會高票通過重視發(fā)展電子游戲產業(yè)的決議，呼吁歐洲制定長期發(fā)展戰(zhàn)略以支持電子游戲領域的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，賦予電子游戲極高經濟、科技、文化乃至戰(zhàn)略價值；韓國2007年出臺的《游戲產業(yè)振興法》，2020年2月更名為《游戲商業(yè)法》，2019年6月推出《游戲產業(yè)促進法實施令》，其中包括放寬對虛擬現(xiàn)實（VR）游戲業(yè)務的監(jiān)管，并為虛擬現(xiàn)實游戲制定了明確的業(yè)務標準；2022年3月加拿大安大略省將在兩年內投資100萬加幣,為電競游戲相關的大學專業(yè)設立獎學金,以支持加拿大尖端游戲產業(yè)等。
行業(yè)洞察2：重申游戲產業(yè)價值，寓示國內行業(yè)監(jiān)管觸底
通過梳理我國主流媒體對游戲行業(yè)報道的態(tài)度，我們觀察到從過去將游戲類比為“電子海洛因”到如今認可游戲產業(yè)價值，主流媒體對游戲行業(yè)的態(tài)度逐漸發(fā)生變化，態(tài)度偏正面及偏中性的報道占比整體增加，提示監(jiān)管與發(fā)展并重推進電子游戲產業(yè)健康發(fā)展。
此次人民財評發(fā)表的觀點，高度認可了電子游戲產業(yè)對新技術的開發(fā)與運用、對其他產業(yè)數(shù)字經濟動能的釋放、以及對中國文化的弘揚與傳播的作用，主張監(jiān)管和發(fā)展并重地深挖游戲產業(yè)的價值，對游戲行業(yè)的發(fā)展具有正向指導意義。因此我們認為，此次評價是在游戲監(jiān)管趨嚴、短期行業(yè)走弱的背景下，重申了游戲產業(yè)的價值，這從媒體視角寓示著行業(yè)監(jiān)管已基本觸底。
行業(yè)洞察3：堅定游戲出海戰(zhàn)略，講好中國故事
市場表現(xiàn)端，我國游戲廠商出海表現(xiàn)優(yōu)異，海外銷售收入增長亮眼，多款游戲長期登頂全球榜單。根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委數(shù)據(jù)，2021年中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入為180.13億美元，同比增長16.59%，自2014年至今持續(xù)正增長；截至2022年H1，中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入為89.89億美元，同比增長6.16%。根據(jù)Sensor Tower公布的2022年10月全球手游收入排行榜，共42個中國廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計吸金18.6億美元，占全球TOP100手游發(fā)行商收入38.4%。
政策方向端，我國陸續(xù)出臺鼓勵政策，支持游戲企業(yè)出海。如，2022年7月21日，商務部、中宣部、廣電總局等27部門聯(lián)合印發(fā)《關于推進對外文化貿易高質量發(fā)展的意見》，支持文化企業(yè)向海外出口高水平的文化產品，并鼓勵培育文化貿易相關的配套產業(yè)鏈，第四至十二條均提及游戲（或影視）出海的鼓勵措施和精細化監(jiān)管機制。我們認為，出海戰(zhàn)略是我國游戲產業(yè)的重要戰(zhàn)略之一，海外市場表現(xiàn)優(yōu)秀，國內政策方向支持，有助于推動我國游戲產業(yè)更高質量發(fā)展，亦有助于通過游戲增強中華文明傳播力影響力，講好中國故事。
行業(yè)洞察4：關注版號發(fā)放節(jié)奏，未來有望多樣化調控
通過對歷史游戲版號發(fā)放節(jié)奏的復盤，我們觀察到1)自2017年起，期間存在2次版號暫停核發(fā)的情況，分別是2018年4月至2018年11月為期8個月，及2021年8月至2022年3月為期8個月；2)整體版號發(fā)放的數(shù)量趨少，兩次暫停核發(fā)前后，移動游戲版號核發(fā)均值明顯降低，由711個下降至104個及42個；3)2022年4月版號恢復核發(fā)以來，存在個別月度核發(fā)不確定性，2022年5月與10月，游戲版號核發(fā)為0。
我們認為，雖然2022年4月恢復版號核發(fā)，一定程度上疏解了“版號堰塞湖”并增加國內市場新品游戲供給；但由于版號核發(fā)節(jié)奏與數(shù)量存在放緩，短期直接影響了各家游戲廠商的新產品上線計劃，進而影響業(yè)務營收，中長期影響了游戲廠商的游戲開發(fā)節(jié)奏與投入程度。我們認為，游戲版號作為游戲行
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