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重點(diǎn)聚焦
　　1）11月15日，銀保監(jiān)會(huì)公布三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)。前三季度商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7萬(wàn)億元，同比增1.2%.
　　2）11月16日，央行發(fā)布《第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。
　　行業(yè)和公司動(dòng)態(tài)
　　1）11月18日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法的通知》，并公布開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)名單；證監(jiān)會(huì)發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄以及代銷機(jī)構(gòu)名錄。2）11月18日，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》。3）11月14日，央行等印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)貸款延期還本付息支持力度的通知》。4）11月14日，銀保監(jiān)會(huì)等印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》。5）本周，西安銀行股東西安滬灞生態(tài)區(qū)管理委員會(huì)擬將所持公司5000萬(wàn)股(占總股本1.12%)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至其控股子公司西安金控；江陰銀行原第一大股東江陰市長(zhǎng)達(dá)鋼鐵有限公司合計(jì)減持1430萬(wàn)股，目前持有7928.79萬(wàn)股（占總股本3.65%），另有滬農(nóng)商行公布穩(wěn)定股價(jià)方案實(shí)施進(jìn)展等。
　　數(shù)據(jù)跟蹤
　　本周A股銀行指數(shù)上升0.40%，高于滬深300指數(shù)0.06pct，板塊漲跌幅排名15/31，其中招商銀行（+2.66%）、成都銀行（+2.27%）、平安銀行（+1.40%）漲幅居前。
　　公開(kāi)市場(chǎng)操作：本周央行公開(kāi)市場(chǎng)共330億元逆回購(gòu)和1萬(wàn)億元MLF到期，累計(jì)進(jìn)行4010億元逆回購(gòu)和8500億元MLF操作，全口徑凈投放2180億元。下周有4010億元逆回購(gòu)到期。
　　SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢(shì)下行，隔夜和7天SHIBOR利率分別下行34BP、10BP報(bào)1.36%、1.79%。
　　房地產(chǎn)：本周30大中城市商品房成交套數(shù)和銷售面積分別同比41.8%/-31.5%，周環(huán)比+6.9%/+6.5%，商品房銷售較上周回升。
　　轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：本周票據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)上行，國(guó)股足年和城商足年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率較上周六分別上升8BP、7BP,分別報(bào)收1.37%和1.52%。
　　投資建議：
　　本周關(guān)注監(jiān)管政策密集落地，包括小微企業(yè)貸款延期還本付息再延期、房企預(yù)售監(jiān)管資金置換政策出臺(tái)，總體有助于維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期；個(gè)人養(yǎng)老金管理辦法落地、相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和代銷機(jī)構(gòu)名單出爐，銀行相關(guān)業(yè)務(wù)將加速推進(jìn)；此外披露的三季度行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)顯示商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)情況基本穩(wěn)健，目前板塊靜態(tài)估值仍處于0.51倍PB水平，具備較高安全邊際，估值中樞有進(jìn)一步提升的空間。個(gè)股層面繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，無(wú)錫，常熟，青島銀行等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，信用成本顯著提升；
　　 2）個(gè)別銀行的重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。