>> 信達證券-資金跟蹤專題：北上資金波動，私募倉位探底-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
1449KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓 |
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核心結(jié)論：
截至今年11月15日，年初以來A股資金呈現(xiàn)凈流入，但仍弱于往年同期。1）據(jù)我們的不完全統(tǒng)計，年初以來A股資金凈流入3711億元，占自由流通市值的比例為0.9%，弱于過去三年，但明顯好于2018年熊市期。2）分項目來看，相較過去三年，今年公募基金份額增幅下降、私募基金股票倉位降至歷史低位、互聯(lián)互通渠道轉(zhuǎn)為凈流出等因素是主要的拖累項目。銀證轉(zhuǎn)賬在熊市期不降反升是結(jié)構性亮點，顯示居民入市熱情不減，不過這對資金整體格局的影響有限。
10月資金延續(xù)凈流出，北上資金是主要拖累項目。1）10月資金凈流入占流通市值的比例為-0.55%，較9月略有回升。過去12個月累計凈流入占自由流通市值的比例下降至-2.32%，在低位繼續(xù)下探。2）從細分項目來看，10月資金格局小幅轉(zhuǎn)好主要受股權融資規(guī)模下降、產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模下降的影響，多個資金流入項目依然疲弱。北上資金月度凈流出幅度達到歷史次高，疊加南下資金凈流入港股，互聯(lián)互通渠道有接近1250億元流出A股市場。
融資余額在10月環(huán)比持平，同期股市低位震蕩。1）今年10月融資余額較上月環(huán)比減少8億元，前值為671億元，降幅明顯縮小。2）10月以來，股市震蕩收跌，而同期融資余額的波動幅度很窄，這導致融資余額占流通市值的比例在10月震蕩回升。整體上看，在股市表現(xiàn)疲弱的情況下，杠桿資金雖然未有回升，但離場跡象并不明顯。
公募份額連續(xù)五個月回升，私募基金股票倉位探底。1）10月偏股型公募基金份額繼續(xù)增加，較9月環(huán)比增加341億份。公募基金份額已實現(xiàn)連續(xù)五個月正增長。2）私募基金管理規(guī)模9月規(guī)模與8月齊平，股票倉位連續(xù)四個月下降，10月股票倉位已低于今年4月，創(chuàng)年內(nèi)最低點。
北上資金大幅波動，全月凈流出達歷史次高。10月北上資金凈流出573.00億元，凈流出幅度為歷史次高，僅次于2020年3月。其中10月24日單日凈流出179.12億元，為互聯(lián)互通開通以來最大的單日凈流出金額。不過進入11月之后，北上資金轉(zhuǎn)為凈流入，11月上半月凈流入341.56億元。
上市公司回購規(guī)模創(chuàng)歷史新高，凈減持規(guī)模環(huán)比大降。1）10月的回購金額接近400億元，相較9月環(huán)比增加近80億元，創(chuàng)歷史月度新高。2）10月產(chǎn)業(yè)資本凈減持金額不足55億元，較上月427億元的規(guī)模大幅下降。
風險因素：部分數(shù)據(jù)的公布存在時滯；部分項目的估計與實際情況有偏差。
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