>> 華金證券-美騰科技(688420)新股覆蓋研究-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
大?。?/td>
| 577KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李蕙 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周四（11月24日）有一家科創(chuàng)板上市公司“美騰科技”詢價。
美騰科技（688420）：公司是一家以提供工礦業(yè)智能裝備與系統(tǒng)為主體業(yè)務的科技企業(yè)，主要產品包括智能裝備、智能系統(tǒng)與儀器兩大分類，公司產品成長于煤炭，目前已經(jīng)向有色、非金屬等礦業(yè)擴展。公司2019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元/3.21億元/3.84億元，YOY依次為81.44%/33.14%/19.30%,三年營業(yè)收入的年復合增速42.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.63億元/0.92億元/0.86億元，YOY依次為314.84%/44.98%/-6.32%，三年歸母凈利潤的年復合增速77.94%。最新報告期，2022前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元，同比增長37.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.83億元，同比增長56.83%。2022年全年公司預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約1.10億元至1.34億元，同比增長約28.1%至56.6%。
投資亮點：1、煤炭分選行業(yè)有望從濕法選煤逐漸向干法選煤過渡，公司作為領先的煤炭智能分選設備供應商，有望受益于干法選煤滲透率逐漸提升。目前我國煤炭洗選領域中，濕法選煤占比為95.76%，干法選煤占比僅為4.24%，而隨著我國對煤炭行業(yè)節(jié)能增效以及煤礦智能化要求的不斷提高，濕法選煤在環(huán)保及效率上的弊端日益凸顯，大力推行干選技術是選煤業(yè)的重大趨勢。公司是干法選煤設備的領先供應商，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2021中國煤炭企業(yè)50強名單》，公司已累計向前20強煤炭企業(yè)或其下屬單位中的12家提供服務，覆蓋客戶包括國家能源集團、山東能源、陜煤集團、山西焦煤等國有大中型煤炭集團下屬企業(yè)，未來公司有望受益于干法選煤市場規(guī)模的不斷提升。2、公司成功將產品應用領域擴展至礦業(yè)，報告期內已實現(xiàn)銷售收入的突破。由于有色金屬、黑色金屬、非金屬礦業(yè)與煤炭行業(yè)采選工藝有相似之處，公司基于在煤炭領域的技術積累將產品成功應用至礦業(yè)，目前已在磷礦分選、鋁土分選領域簽訂了智能干選設備（XRT）銷售合同、在鐵球團裝車領域簽訂了汽車無人裝車系統(tǒng)銷售合同，2021年實現(xiàn)了礦業(yè)產品的銷售突破，取得XRT銷售收入2086.55萬元。從技術的通用性及公司對礦業(yè)的理解，XRT、TCS、TGS等智能裝備產品、智能化系統(tǒng)的四大中心及無人化裝車等系統(tǒng)均可在礦業(yè)通用，未來公司有望持續(xù)開拓礦業(yè)領域業(yè)務。
同行業(yè)上市公司對比：公司的主要產品為智能裝備、智能系統(tǒng)與儀器，根據(jù)業(yè)務的相似性，選取泰禾智能、美亞光電、精準信息、光力科技作為可比公司。根據(jù)上述可比公司來看，2021年同業(yè)平均收入規(guī)模為9.04億元、PE-TTM（算數(shù)平均）為43.22X、銷售毛利率為49.30%；相較而言，公司的營收規(guī)模低于同業(yè)平均，但毛利率高于同業(yè)平均。
風險提示：已經(jīng)開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基于招股書和其他公開資料內容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。
|
|
