>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：三家企業(yè)宣布停產(chǎn)，或?qū)⒅武圎}價(jià)格維持高位-221203
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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本周三家鋰鹽廠宣布停產(chǎn)，加劇供給緊張格局
根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至周五（12月2日），電池級碳酸鋰報(bào)價(jià)59.20萬元/噸，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變；工業(yè)級碳酸鋰報(bào)價(jià)57.05萬元/噸，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變；電池級氫氧化鋰報(bào)價(jià)57.59萬元/噸，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變；工業(yè)級氫氧化鋰報(bào)價(jià)55.83萬元/噸，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變。本周百川盈孚碳酸鋰及氫氧化鋰報(bào)價(jià)均企穩(wěn)，供給端來看，本周三家鋰鹽廠出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，11月29日，永興材料公告因江西省高安市在日常監(jiān)測中發(fā)現(xiàn)錦江水源水質(zhì)異常，生態(tài)環(huán)境部門正在上下游開展調(diào)查工作，子公司永興特鋼新能源為配合環(huán)保調(diào)查，對碳酸鋰冶煉生產(chǎn)線予以臨時(shí)停產(chǎn)，目前公司產(chǎn)能3萬噸，我們預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)每天折合碳酸鋰當(dāng)量減產(chǎn)約為90噸，12月2日，鞍重股份公告控股孫公司江西領(lǐng)能鋰業(yè)為配合上高縣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時(shí)停產(chǎn)進(jìn)行設(shè)備檢修及設(shè)施維護(hù)，預(yù)計(jì)每天折合碳酸鋰當(dāng)量減產(chǎn)約為20噸，12月3日，康隆達(dá)公告控股子公司江西天成鋰業(yè)、江西協(xié)成鋰業(yè)因進(jìn)行設(shè)備檢修及設(shè)施維護(hù)，同時(shí)配合上高縣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時(shí)停產(chǎn)，其中協(xié)成鋰業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)線于2022年11月進(jìn)入試產(chǎn)階段，天成鋰業(yè)2022年1-9月折合碳酸鋰當(dāng)量產(chǎn)量為2930噸，本次臨時(shí)停產(chǎn)進(jìn)行設(shè)備設(shè)施維修，預(yù)計(jì)每天折合碳酸鋰當(dāng)量減產(chǎn)約為25噸左右，綜上，三家公司因停產(chǎn)每天減產(chǎn)量折合碳酸鋰當(dāng)量約135噸，或?qū)⒓觿‖F(xiàn)階段的供應(yīng)緊張問題，我們認(rèn)為鋰鹽價(jià)格也將因?yàn)楣?yīng)緊張繼續(xù)維持高位運(yùn)行。12月2日，F(xiàn)astmarkets東亞地區(qū)氫氧化鋰評估價(jià)為85.00美元/公斤，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變，折合人民幣約59.96萬元/噸，碳酸鋰評估價(jià)為81美元/公斤，環(huán)比11月25日報(bào)價(jià)不變，折合人民幣約57.14萬元/噸；12月1日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為57.50萬元/噸，環(huán)比上周減少1.50萬元/噸，中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)57.75萬元/噸，環(huán)比上周減少0.25萬元/噸，據(jù)Fastmarkets判斷，主要系需求不及預(yù)期所致。綜合來看，目前需求增速雖有所放緩，但供給端也將因上述三家企業(yè)的停產(chǎn)問題導(dǎo)致產(chǎn)量減少，疊加目前國內(nèi)對于疫情的管理有所調(diào)整，終端需求大概率將逐步恢復(fù)，將支撐鋰鹽價(jià)格維持高位。
本周鋰精礦價(jià)格企穩(wěn)，鋰精礦供給持續(xù)緊張
12月2日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價(jià)格為7500美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比下跌500美元/噸；12月2日，百川盈孚鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)維持在6600美元/噸，環(huán)比不變；11月24日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價(jià)為8288美元/噸，環(huán)比（11月10日）上漲388美元/噸。本周海內(nèi)外鋰精礦評估價(jià)格較為平穩(wěn)，仍然維持高位運(yùn)行。目前已有多個(gè)項(xiàng)目調(diào)低2023年產(chǎn)量指引，包括Cattlin、Pilgangoora和Marion，普遍存在鋰精礦品位下滑的情況；也有多個(gè)在建項(xiàng)目明確表明延后投產(chǎn)時(shí)間，包括Finniss、Grotado Cirilo（Sigma）、NAL以及SabiStar，較2022Q3/Q2時(shí)的投產(chǎn)時(shí)間指引均延后延后了1-2個(gè)季度，不排除后續(xù)繼續(xù)調(diào)低預(yù)期，我們認(rèn)為主要的原因?yàn)榇饲绊?xiàng)目方給出的指引均為12個(gè)月完工投產(chǎn)，在疫情、勞工緊張、物流擾動(dòng)等原因影響之下，12個(gè)月的建設(shè)完工時(shí)間預(yù)期相對樂觀，低于預(yù)期為大概率結(jié)果，因此鋰精礦的供給并沒有預(yù)期那般樂觀，我們判斷鋰精礦價(jià)格將持續(xù)高位運(yùn)行。
宏觀面利好，助力鎳價(jià)上行
鎳：本周LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)周度均價(jià)為26111美元/噸，環(huán)比上漲2.15%，LME總庫存周度平均水平為52572噸，環(huán)比上升3.82%，滬鎳周度均價(jià)為19.84萬元/噸，環(huán)比下跌2.14%，滬鎳周度庫存為3668噸，環(huán)比上升11.46%。根據(jù)SMM消息，宏觀方面，11月30日美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，放緩加息步伐的時(shí)間可能最早在12月會議上到來；此外，當(dāng)日晚間美國公布11月ADP就業(yè)人數(shù)又稱“小非農(nóng)”值為12.7萬遠(yuǎn)低于20萬預(yù)測值，對12月美聯(lián)儲加息形成制約，利好大宗商品，鎳價(jià)上漲。
本周鎳鐵（10%）周度均價(jià)為1368元/鎳點(diǎn)，環(huán)比下跌0.87%，本周鎳鐵價(jià)格下降，主要系目前印尼鎳鐵出口關(guān)稅方案并未敲定，鎳鐵廠挺價(jià)心態(tài)稍有受挫，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，且部分鋼廠停工檢修，采購需求下降，導(dǎo)致鎳鐵價(jià)格下行；本周電池級硫酸鎳周度均價(jià)為45080元/噸，環(huán)比下跌0.60%，本周電池級硫酸鎳價(jià)格下降，主要系需求不及預(yù)期所致。
鈷價(jià)繼續(xù)下探，需求有待提振
鈷：本周金屬鈷周度均價(jià)為33.97萬元/噸，環(huán)比下跌2.05%，主要系鈷收儲事件落地，電解鈷市場逐步回歸基本面，供大于需，價(jià)格下行；本周四氧化三鈷周度均價(jià)為22.32萬元/噸，環(huán)比下跌6.61%，主要系原料鈷鹽成本降低與數(shù)碼需求不旺雙重影響，四鈷價(jià)格繼續(xù)下探；本周硫酸鈷周度均價(jià)為5.90萬元/噸，環(huán)比下跌4.53%，主要系下游減產(chǎn)新聞?lì)l出所致。
終端需求有所好轉(zhuǎn)，稀土報(bào)價(jià)整體上行
價(jià)格：本周氧化鑭周度均價(jià)7000元/噸，環(huán)比不變；氧化鈰周度均價(jià)7420元/噸，環(huán)比下跌0.4%；氧化鐠周度均價(jià)67.10萬元/噸，環(huán)比上漲0.90%；氧化釹周度均價(jià)73.06萬元/噸，環(huán)比上漲1.39%；氧化鐠釹周度均
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