>> 安信國際-醫(yī)藥行業(yè)周觀點(diǎn)：多地優(yōu)化防控政策，關(guān)注疫情后時(shí)代復(fù)蘇投資機(jī)會(huì)-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大?。?/td>
| 736KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
趙寧達(dá),謝欣洳,徐子悅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告摘要
上周恒生指數(shù)單周（2022年11月28日至2022年12月2日）上漲6.27%。12個(gè)恒生行業(yè)中除能源、公用事業(yè)和電訊業(yè)以外其他全部上漲，其中，恒生醫(yī)療保健業(yè)上漲7.23%，跑贏恒生指數(shù)0.96個(gè)百分點(diǎn)，在12個(gè)恒生行業(yè)中排第4名。
近日，北京、廣州、深圳等地率先調(diào)整防控政策，在堅(jiān)持第九版防控方案的同時(shí)，落實(shí)二十條防控措施，更加科學(xué)精準(zhǔn)進(jìn)行防控。在北京，對(duì)于公共交通，明確自12月5日首班車起，公交、地鐵運(yùn)營企業(yè)在核驗(yàn)健康信息時(shí)，不得拒絕無48小時(shí)核酸陰性證明的乘客乘車。廣州12月2日起，市、區(qū)各級(jí)各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)普通門、急診就診人員憑健康碼綠碼通行。深圳12月3日起，乘坐公交、地鐵、出租車、網(wǎng)約車等市內(nèi)交通工具，掃場(chǎng)所碼、查驗(yàn)健康碼綠碼，不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)證明。我們建議關(guān)注疫情后時(shí)代投資機(jī)會(huì)，如新冠藥+疫苗+消費(fèi)醫(yī)療板塊。
11月29日,國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)就《加強(qiáng)老年人新冠病毒疫苗接種工作方案》。如今60歲以上人群疫苗第一劑接種率已超過90%，但還需要繼續(xù)做好60—79歲，特別是80歲以上人群全程接種和加強(qiáng)免疫工作?？傮w要求包括加快提升80歲以上人群接種率，繼續(xù)提高60—79歲人群接種率。我們建議關(guān)注文件中推薦進(jìn)行加強(qiáng)接種新冠疫苗的相關(guān)上市標(biāo)的，包括康希諾、智飛生物、麗珠集團(tuán)等。
投資建議
未來建議關(guān)注以下幾個(gè)賽道：
1）創(chuàng)新藥：創(chuàng)新仍是主旋律，需要緊密跟蹤相關(guān)企業(yè)的臨床試驗(yàn)進(jìn)展，重視潛力品種的放量。建議關(guān)注管線布局協(xié)同性強(qiáng)，具有核心技術(shù)平臺(tái)，同時(shí)現(xiàn)金流充裕的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企,康方生物（9926.HK），信達(dá)生物（1801.HK），諾誠健華（9969.HK）、康寧杰瑞（9966.HK)。
2）醫(yī)療器械：前期市場(chǎng)對(duì)器械集采預(yù)期較為悲觀；近期醫(yī)保局重申創(chuàng)新器械暫不納入集采，板塊估值有望修復(fù)。長期看，板塊子賽道眾多，分子診斷及手術(shù)機(jī)器人等子賽道潛力巨大，創(chuàng)新企業(yè)具有技術(shù)壁壘。建議關(guān)注微創(chuàng)機(jī)器人-B（2252.HK）。
3）醫(yī)療服務(wù)：醫(yī)療服務(wù)滲透率低，未來相關(guān)需求增長前景廣闊，關(guān)注疫情緩和后業(yè)績彈性，建議關(guān)注固生堂（2273.HK）海吉亞醫(yī)療（6078.HK）、重組膠原蛋白龍頭巨子生物（2367.HK）等。
4）CXO：CXO行業(yè)目前估值相對(duì)合理，配置性價(jià)比較高，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受益于海內(nèi)外下游需求增長，行業(yè)高景氣可以持續(xù)。長期看推薦一體化產(chǎn)業(yè)龍頭藥明康德（2359.HK）、康龍化成（3759.HK），泰格醫(yī)藥（3347.HK）。
5）疫苗+新冠藥：當(dāng)前防控形勢(shì)仍未放松，第三針加強(qiáng)針推進(jìn)、后續(xù)加強(qiáng)針政策（如第四針等）都是潛在增量空間，另外新冠藥也是防控體系重要一環(huán)。前期相關(guān)標(biāo)的跌幅較大，估值回歸合理空間。建議關(guān)注康希諾生物（6185.HK）、君實(shí)生物（1877.HK）。
上周市場(chǎng)回顧：
上周恒生指數(shù)單周（2022年11月28日至2022年12月2日）上漲6.27%。12個(gè)恒生行業(yè)中除能源、公用事業(yè)和電訊業(yè)以外其他全部上漲，其中，恒生醫(yī)療保健業(yè)上漲7.23%，跑贏恒生指數(shù)0.96個(gè)百分點(diǎn)，在12個(gè)恒生行業(yè)中排第4名。
個(gè)股方面，恒生醫(yī)療保健行業(yè)企業(yè)157家上漲，53家下跌。其中，中康控股(2361.HK)單周漲幅達(dá)48.84%，居行業(yè)漲幅榜首位。此外，中國衛(wèi)生集團(tuán)(0673.HK)、云頂新耀-B(1952.HK)、平安好醫(yī)生(1833.HK)漲幅居前，分別上漲41.75%、33.33%和32.66%。百心安-B(2185.HK)單周跌幅達(dá)58.38%，居行業(yè)跌幅榜首位。此外，新銳醫(yī)藥(6108.HK)、三葉草生物-B(2197.HK)、聯(lián)康生物科技集團(tuán)(0690.HK)跌幅相對(duì)較大。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
1）11月29日,國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)就《加強(qiáng)老年人新冠病毒疫苗接種工作方案》。
重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：
【神州細(xì)胞-U（688520.SH）】神州細(xì)胞自主研發(fā)的重組新冠病毒2價(jià)（Alpha/Beta變異株）S三聚體蛋白疫苗（項(xiàng)目代號(hào)：SCTV01C）經(jīng)國家有關(guān)部門論證被納入緊急使用。
【三葉草生物-B（2197.HK）】三葉草的新冠疫苗SCB-2019（CpG 1018/鋁佐劑）已被中國納入緊急使用。
【?，斞劭疲?309.HK）】12月2日，?，斞劭贫聲?huì)公布，擬通過新股配售的方式，引入中國著名投資人和企業(yè)家龔虹嘉先生作為?，斞劭频膽?zhàn)略投資者。龔先生擬通過銀杏環(huán)球資本基金認(rèn)購合共30,056,000股新股，認(rèn)購價(jià)格為每股3.87港元，相等于12月2日收市價(jià)每股4.07港元折讓約4.91%，認(rèn)購金額為116,317,200港元。這批股份會(huì)有一年的禁售期。完成交易后，龔先生通過銀杏基金持有?，斞劭萍s2.37%的股份。
【石藥集團(tuán)（1093.HK）】11月29日，石藥集團(tuán)公告，其開發(fā)的抗體藥物偶聯(lián)物(AntibodyDrug Conjugate)CPO204的試驗(yàn)性新藥申請(qǐng)(IND)已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)，在美國開展I期、劑量遞增及劑量擴(kuò)展研究以評(píng)估該產(chǎn)品針對(duì)局部晚期或轉(zhuǎn)移性泌尿道上皮癌患者的安全性、耐受性、藥代動(dòng)力學(xué)特性及初步療效。
【愛爾眼科（300015.SZ）】11月29日晚，愛爾眼科發(fā)布公告，擬收購西安愛爾、泉州愛爾等26家醫(yī)院部分股權(quán)，這也是繼2020年定
|
|
