>> 國信證券-鈉電行業(yè)深度系列二：硬碳負極從零到一新突破，生物質路線前景廣闊-221206
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 1450KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王蔚祺 |
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硬碳目前為鈉電池主流負極材料路線，同時也為當下鈉電池產(chǎn)業(yè)規(guī)?；闹饕萍s因素。硬碳材料具有結構多樣、價格低廉、導電性良好、儲鈉容量高、嵌鈉后體積形變小、環(huán)境友好和低氧化還原電位等優(yōu)點，為當下鈉電池主流負極材料路線。但受制于硬碳負極國內(nèi)產(chǎn)能有限的問題，產(chǎn)品依賴于進口，同時工制備路線多樣，工藝路線尚未確定，成為短期制約鈉電池行業(yè)規(guī)?；闹饕蛩?。
硬碳前驅體技術路線多樣，生物質基為當下主流路線。目前常用的硬碳前驅體主要是生物基，如毛竹、椰殼、淀粉、核桃殼等，同時也可以使用、無煙煤、瀝青、酚醛樹脂等化工原料。原料和技術不同，性能和成本也有顯著差別。一、生物質基路線性能適中，物料來源廣泛，成本相對合適。二、酚醛樹脂等合成聚合物前驅體路線性能較優(yōu)，但成本相對高昂。三、無煙煤、瀝青等化石燃料基路線成本低廉，但產(chǎn)出的硬碳材料性能一般。因此生物質基前驅體路線為當下主流路線。
硬碳負極處于從零到一爆發(fā)前夕，正全力推進國產(chǎn)化。目前佰思格、貝特瑞擁有硬碳負極產(chǎn)能，正全力推進生物質基硬碳國產(chǎn)化；杉杉股份、中科電氣、翔豐華等人造石墨負極頭部企業(yè)各自布局生物質基、化石燃料基、以及合成聚合物基硬碳負極路線；新進入企業(yè)如元力股份、圣泉集團亦布局生物質基硬碳材料，其中圣泉集團主要依靠秸稈來源的生物質量產(chǎn)優(yōu)勢。
我們預期隨著鈉電池材料體系的成熟和產(chǎn)能規(guī)模化，憑借出色的經(jīng)濟性和安全性，2026年全球鈉電池需求有望突破120GWh，對應市場空間突破600億元；我們預計2026年硬碳負極需求量達到16.23萬噸，對應市場空間有望達到73億元。
產(chǎn)業(yè)鏈相關公司：璞泰來、貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、翔豐華、元力股份、圣泉集團
風險提示：鈉電池產(chǎn)業(yè)化進展不及預期、下游需求不及預期、硬碳負極行業(yè)進入者競爭加劇
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