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前言：原油是現(xiàn)代工業(yè)的血液，是金融市場的名角，也是地緣政治的利器。俄烏沖突爆發(fā)導(dǎo)致上半年國際原油價(jià)格高企，再次讓我們認(rèn)識到油價(jià)變動的復(fù)雜性。本文簡要梳理了全球原油供需和貿(mào)易格局的演變以及俄烏沖突給其帶來的影響，并對后續(xù)歐盟完全禁止俄油進(jìn)口后的情形作了粗略情景分析。
　　全球原油供給格局的特征及演變
　　全球原油供給有三個(gè)明顯特征：一是資源分布高度不均衡，中東、中南美洲是原油儲量最豐富的地區(qū)，占全球儲量比分別為48.3%、18.7%。二是生產(chǎn)高度自然集中，目前是“一七”、“二九”的格局，前10個(gè)國家原油產(chǎn)量占比約為70%，前20個(gè)國家產(chǎn)量占比接近90%。三是供給格局并不穩(wěn)定，以生產(chǎn)份額看，每十年到十五年，供給格局基本都會出現(xiàn)較大變動。
　　過去70年，全球原油供給格局大概發(fā)生了五次較大變動，影響最大的兩次，一次是1950年代至1970年代中期，原油生產(chǎn)重心完成東移，中東取代北美；另一次是金融危機(jī)后的美國頁巖油革命。
　　全球原油消費(fèi)格局的特征及演變
　　全球原油需求格局也有三個(gè)明顯特征：一是全球原油消費(fèi)增速與經(jīng)濟(jì)增長基本吻合，1971年至今，全球原油消費(fèi)量增速與實(shí)際GDP增速相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.86。二是原油消費(fèi)中交通用燃料占絕對主導(dǎo)，道路交通用燃料占比約50%，航空和航海合計(jì)占比約15%。三是消費(fèi)的地域分布也十分不均衡且集中，目前是“三足鼎立”格局，即美國（19.9%）、中國（16.4%）和歐盟（11.1%），往后是印度（5.2%）和沙特（3.8%）。
　　近六十年來，全球原油消費(fèi)格局演變的大趨勢，從兩個(gè)方面概括：一方面，從地理區(qū)位看，消費(fèi)重心東移，從歐美移向亞太；在亞太地區(qū)，1970年代中期以前看日本，1980年代后看中國。另一方面，從經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段看，OECD成員原油消費(fèi)占比逐漸下降（從75%降至46%），非OECD成員消費(fèi)占比逐漸提升（從25%升至54%），2013年非OECD消費(fèi)占比超過OECD。在非OECD成員消費(fèi)占比的提升中，中國的貢獻(xiàn)超過一半，其余大致由其他金磚四國貢獻(xiàn)。
　　全球原油供需格局及演變
　　目前原油主要出口地區(qū)是中東、獨(dú)聯(lián)體和非洲，主要的需求端在歐洲和亞太地區(qū)。全球原油貿(mào)易量的60%以上通過航海運(yùn)輸，以蘇伊士運(yùn)河為界，全球原油貿(mào)易大致可劃分為兩個(gè)區(qū)域，蘇伊士運(yùn)河以西區(qū)域形成大西洋貿(mào)易平衡，蘇伊士運(yùn)河以東區(qū)域形成東西流向貿(mào)易平衡：
　　大西洋貿(mào)易平衡：一是大西洋西岸的北美和中南美洲的生產(chǎn)和消費(fèi)的自我均衡，美洲原油出口量的50%是流向本洲（32%流向亞太，15%流向歐洲），進(jìn)口量的80%也來自本洲（10%來自中東，8%來自西北非）。二是大西洋東岸的歐洲消費(fèi)以及獨(dú)聯(lián)體（44%）、美洲（16%）、西北非（23%）和中東（10%）生產(chǎn)的均衡。東西向貿(mào)易平衡：大致是以亞太地區(qū)為目的地，中東流入量最大（約60%），輔以美洲（14%）、獨(dú)聯(lián)體（10%）、西北非地區(qū)（11%）的進(jìn)口。
　　過去70年，全球原油貿(mào)易格局發(fā)生了兩個(gè)最大的變化，一個(gè)是：大西洋需求增長乏力，貿(mào)易重心東移；另一個(gè)是美國再次實(shí)現(xiàn)“原油獨(dú)立”。
　　全球貿(mào)易重心東移：貿(mào)易格局轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵點(diǎn)在于消費(fèi)重心的轉(zhuǎn)移，隨著全球原油消費(fèi)重心的東移，全球原油貿(mào)易重心也在隨之東移。若以中東地區(qū)主要出口目的地的切換為標(biāo)志，這一改變大約在1970年代中期至1990年代初完成：1970年代以前，中東地區(qū)原油主要出口地為歐洲；在1990年代以后，主要出口地切換為亞太地區(qū)。
　　美國實(shí)現(xiàn)“原油獨(dú)立”：金融危機(jī)后，在高油價(jià)以及頁巖油勘采技術(shù)逐漸成熟的推動下，美國原油產(chǎn)量從2008年以后呈指數(shù)級增長。到2020年，從凈進(jìn)口量視角看，美國實(shí)現(xiàn)“原油獨(dú)立”。在此過程中，也帶來了國內(nèi)國際兩個(gè)層面的重要影響：國內(nèi)層面，一是美國原油依賴度下降，原油進(jìn)口集中度的提升，二是提高了美國石化行業(yè)的競爭力，美國再次成為油品出口大國。國際層面，一是改變了國際油價(jià)的定價(jià)模式。二是美國產(chǎn)量提高也給其他原油進(jìn)口國騰出了更多的進(jìn)口資源。
　　俄烏沖突對全球原油貿(mào)易格局的影響
　　在6月3日頒布的第六輪制裁方案中，歐盟提出：從2022年12月開始完全禁止俄羅斯原油海運(yùn)進(jìn)口，從2023年2月開始完全禁止部分原油產(chǎn)品的海運(yùn)進(jìn)口，暫時(shí)豁免歐盟自俄羅斯的管道原油進(jìn)口。迄今為止，歐盟和俄羅斯的原油貿(mào)易均出現(xiàn)了明顯變化：
　　歐盟對俄油進(jìn)口迄今已明顯下降。俄烏沖突爆發(fā)前，歐盟對俄油的進(jìn)口依賴度約為27%，最近的9-10月已經(jīng)降至16%左右。今年1-2月，歐盟對俄原油進(jìn)口量約250萬桶/日，10月降至140萬桶/日左右，降幅約110萬桶/日。削減的部分，主要通過對中東（+60萬桶/日）、非洲（+40萬桶/日）、挪威（+20萬桶/日）、南美（+20萬桶/日，巴西和圭亞那）的進(jìn)口增加進(jìn)行彌補(bǔ)。值得一提的是，歐盟從美國的原油進(jìn)口量并未明顯增加。
　　俄羅斯對西方國家的原油和原油產(chǎn)品出口大幅下降，對印度、土耳其和中國出口明顯增加，還有部分增量流向未知。對比今年1-2月和9-10月，俄羅斯對歐盟出口下降了約150萬桶/日（油品約50萬桶/日），對英美出口從