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本周（2022.12.2-2022.12.9）建筑材料板塊（SW）上漲4.4%，上證綜指上漲1.61%，建材板塊相對(duì)滬深300超額收益為1.11%，其中水泥（SW）上漲4.73%，玻璃制造（SW）上漲5.19%，玻纖制造（SW）上漲1.32%，裝修建材（SW）上漲4.99%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為-2.22億元。
　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點(diǎn)】
　　持續(xù)看好消費(fèi)建材長(zhǎng)期配置價(jià)值：1）消費(fèi)建材收入端Q4觸底，龍頭股依靠渠道和產(chǎn)品擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)市占率提升，收入端逐步小幅回正；2）本輪地產(chǎn)需求端政策定力強(qiáng)，地產(chǎn)的回暖預(yù)計(jì)是長(zhǎng)期過程，原材料價(jià)格友好，利潤(rùn)端增速明顯；3）應(yīng)收賬款減值的灰犀牛擔(dān)憂大幅減弱；4）回顧歷史，地產(chǎn)政策的放松期消費(fèi)建材可以聞?wù)咂鹞?，地產(chǎn)數(shù)據(jù)修復(fù)期，消費(fèi)建材是超額收益的主力，進(jìn)可攻退可守。推薦蒙娜麗莎、堅(jiān)朗五金、志特新材、法獅龍，關(guān)注三棵樹。周期品方面，水泥：淡季提前來臨，需求持續(xù)減弱，錯(cuò)峰停窯開始明顯增加，當(dāng)前行業(yè)自律狀態(tài)下供需平穩(wěn)，價(jià)格預(yù)計(jì)保持小幅震蕩下行狀態(tài)。玻璃：下游訂單情況一般，目前積極信號(hào)在于冷修加快，以及保交樓政策的持續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)年后保交樓資金逐步到位后，玻璃需求有望釋放，拉升玻璃價(jià)格，重點(diǎn)關(guān)注旗濱集團(tuán)。玻纖：普通玻纖供需矛盾體現(xiàn)，庫(kù)存持續(xù)走高，價(jià)格仍處于趨勢(shì)下行期。電子紗價(jià)格觸底出現(xiàn)拐點(diǎn)，核心系供給端收縮和下游補(bǔ)庫(kù)所致。碳纖維：行業(yè)開啟降價(jià)周期，短期來看具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。
　　水泥近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為1.4%。價(jià)格下調(diào)地區(qū)主要集中在華東、中南、西南和西北局部地區(qū)，幅度為10-50元/噸。12月上旬，隨著天氣階段性好轉(zhuǎn)，以及防控措施優(yōu)化，南方地區(qū)水泥需求量環(huán)比上周略有恢復(fù)，華東、華中和華南地區(qū)企業(yè)出貨率增加5-10個(gè)百分點(diǎn)；北方地區(qū)受淡季因素影響，需求繼續(xù)減弱。價(jià)格方面，由于下游市場(chǎng)資金短缺持續(xù)，春節(jié)前期需求恢復(fù)空間有限，同時(shí)企業(yè)面臨年底清庫(kù)壓力，價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)。
　　玻璃近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1614.71元/噸，環(huán)比下降20.42元/噸，跌幅1.25%。全國(guó)13省樣本企業(yè)原片庫(kù)存為6017萬重箱，環(huán)比變動(dòng)-67萬重箱，同比+2769萬重箱。本周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格仍有下滑，北方區(qū)域需求逐步轉(zhuǎn)弱，南方區(qū)域趕工量支撐尚可，在庫(kù)存高位下，目前仍以剛需成交為主。繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、保交樓資金來源和到位情況、下游加工廠訂單變化以及冷修動(dòng)態(tài)。
　　玻纖近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周無堿池窯粗紗市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，2400tex無堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)4100-4300元/噸不等，全國(guó)均價(jià)在4134.00元/噸，均價(jià)環(huán)比持平，同比下跌33.32%。近期國(guó)內(nèi)池窯電子紗市場(chǎng)價(jià)格有所上調(diào)，電子紗G75主流報(bào)價(jià)9900-10200元/噸不等，環(huán)比上漲8.96%。截至11月底，玻纖企業(yè)庫(kù)存61.08萬噸，環(huán)比10月降低6.24萬噸，同比增加41.44萬噸，庫(kù)存高位震蕩。
　　消費(fèi)建材近期市場(chǎng)變動(dòng)：消費(fèi)建材需求端延續(xù)弱復(fù)蘇狀態(tài)，上游原材料中，本周鋁合金、PVC、乳液等價(jià)格延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)，已經(jīng)大幅低于2021年同期價(jià)格；瀝青價(jià)格高位下行，天然氣價(jià)格高位震蕩。
　　碳纖維近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周碳纖維市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)。碳纖維單周產(chǎn)量1029.97噸，開工率63.22%，供應(yīng)穩(wěn)中有降；單周庫(kù)存量2000噸，環(huán)比上周持平，庫(kù)存維持高位。盈利方面，本周丙烯腈價(jià)格持續(xù)回調(diào)，碳纖維生產(chǎn)成本降至12.02萬/噸，環(huán)比下降1.66%，對(duì)應(yīng)單噸毛利3.54萬/噸，毛利率22.53%，利潤(rùn)率環(huán)比繼續(xù)改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)需求回暖不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格持續(xù)快速上漲風(fēng)險(xiǎn)。