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草根調研直觀感受：
　　返鄉(xiāng)提前，人流量有所恢復。從調研期間的直觀感受來看，火車站等交通樞紐人流量明顯增多，主要系大學生放假疊加部分外出務工人群返鄉(xiāng)，導致多地火車站出現(xiàn)“一位難求”的情況。另外，根據(jù)部分終端門店主反饋，12月初以來白酒終端動銷確有恢復，部門企事業(yè)采購部門開始進行年會采購備貨行動，終端門店客流量明顯增加，后續(xù)是否出現(xiàn)反復尚需觀察。
　　從價格帶來看，100-300元中檔產品量價穩(wěn)定增長，受購買力影響，300元以上產品同比價盤有所波動。從庫存來看，主流產品庫存良性，多數(shù)產品終端貨齡在半年以內。從區(qū)域來看，合肥情況顯著優(yōu)于其他三省會，疫情管控政策變化后，目前二三線城市動銷邊際改善，后續(xù)或存波動期。從消費場景來看，企事業(yè)團購有所抬頭，婚喜宴邊際變化不大。
　　四省白酒市場簡介：
　　1）安徽白酒市場：古井龍頭地位穩(wěn)固，迎駕貢酒向上勢頭不改。2021年，安徽白酒市場消費升級趨勢加速，由合肥市場引領，鄉(xiāng)鎮(zhèn)宴席及送禮產品全面向古8、口子10年，洞9等產品切換。
　　2）江蘇白酒市場：居民消費能力強，主流消費價格帶邁入400元以上。歷史上，江蘇市場共經歷兩輪完整的消費升級，2021年第三次消費升級正式開啟，省內主流消費價格由300-400元朝500元以上進發(fā)。
　　3）浙江白酒市場：消費水平高，名酒企混戰(zhàn)。2022年浙江省白酒消費市場的總容量約200億元左右，主流消費價格帶為400元以上。
　　4）上海白酒市場：華東白酒消費高地市場。根據(jù)樂酒測算，上海地區(qū)白酒市場容量約110-150億元，主流白酒消費價格帶在400元以上，高端白酒認知基礎好。
　　終端草根調研情況：
　　1）合肥白酒草根調研：臨近春節(jié)企業(yè)團購抬頭，多款熱門單品斷貨。根據(jù)多數(shù)終端門店主反饋，進入12月份以來，白酒終端需求逐漸加大，主要系一方面隨著疫情政策的優(yōu)化，部分企事業(yè)單位恢復線下年會等活動，并且當前已經開始著手備貨工作。另外，隨著疫情封控政策的逐步優(yōu)化，線下餐飲等主流消費場景逐步恢復，但后續(xù)是否出現(xiàn)反復尚需觀察。
　　2）南京白酒草根調研：需求有所抬頭，渠道仍存壓力。根據(jù)草根調研反饋，南京地區(qū)今年以來白酒動銷整體慢于合肥，主要系受疫情影響更為嚴重，導致多數(shù)主流消費場景缺失，帶動產品庫存高企，批價有所承壓。
　　3）杭州白酒草根調研：需求逐步復蘇，企事業(yè)單位開啟年底采購。此次草根調研期間，多次碰到企事業(yè)單位采購部負責人進店選品的情況，根據(jù)終端門店主反饋，隨著近期疫情封控有所優(yōu)化，部分企事業(yè)單位恢復年會活動，進一步帶動當?shù)匕拙苿愉N氛圍。
　　4）上海白酒草根調研：終端信心逐步恢復，展望春節(jié)旺季來臨。根據(jù)終端門店主反饋，繼12月6號上海繼續(xù)優(yōu)化調整疫情防控措施以來，終端動銷有所復蘇，聚飲及部分企事業(yè)單位年會需求助力白酒動銷有所恢復。其中五糧液和劍南春在各自的價格帶推薦力度明顯優(yōu)于競品。
　　投資建議：經濟穩(wěn)增長措施逐步落地，疫情管控政策變化，預計明年經濟向上趨勢逐漸明朗，看好白酒動銷的邊際轉好，首推高端酒板塊，并關注地產酒板塊龍頭古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒、口子窖的階段性機會。
　　風險提示：經濟面復蘇不及預期，疫情反復嚴重打擊消費信心，樣本選擇或存在誤差。