>> 國盛證券-流動性和機構行為跟蹤：基金賣信用，理財拋二永-221217
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 737KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊業(yè)偉,朱美華 |
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資金面：本周R007和DR007分別收于2.11%（前值1.85%）和1.73%（前值1.73%），R007和DR007走勢小幅背離，非銀層面流動性本周有所收緊。6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.02%（前值1.11%）。質(zhì)押式回購交易量下行，本周最低單日5.6萬億，銀行間市場杠桿率小幅下行。
同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行3639億（前值4986億），凈融資-1583億（前值2382億）。城商行（2264億）和1M期限（856億）發(fā)行最多。3M收益率上升13.03bps至2.51%，6M收益率上升11.5bps至2.62%，1Y收益率上升9.5bps至2.72%。1YMLF與存單利差收窄9.5bps至3bp，1Y-3M期限利差收窄3.53bps至21.11bp，1Y中票-存單利差走闊5.91bps至28.39bp。
機構行為：
本周主要賣出機構為公募基金、銀行理財、其他產(chǎn)品類，主要買入機構為銀行、證券公司、貨幣市場基金。
本周理財凈賣出現(xiàn)券1148億元，包括利率債減持349億元，信用債減持549億元，存單減持249億元。在信用債中，減持以二永為主的“其他”597億元。分期限來看，本周理財對1年及以下利率債和信用債分別-106億和+265億，對1年以上利率債和信用債分別-244億和-814億。
本周基金凈賣出現(xiàn)券922億元，包括利率債凈增持26億元，信用債減持905億元，存單減持43億元。在信用債中，減持以二永為主的“其他”446億元。分期限來看，利率債以增持1年及以下和減持1-3年為主，信用債以減持1年及以下、1-3年、3-5年為主。
本周利率債欠配指數(shù)為-1.79（前值-2.45），利率債欠配減弱，信用債欠配指數(shù)為-2.38（前值-2.26），信用債欠配程度加深。
風險提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財和貨基贖回沖擊。
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