>> 華西證券-教育行業(yè)周報：擴(kuò)大內(nèi)需綱要重提支持民辦教育，提振板塊信心-221218
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 1185KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
唐爽爽 |
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本周觀點
中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，提出積極發(fā)展教育服務(wù)消費，鼓勵社會力量提供教育服務(wù)、支持和規(guī)范民辦教育發(fā)展、推進(jìn)民辦教育分類管理改革、對教育領(lǐng)域擴(kuò)大市場開放、通過職業(yè)教育增加勞動者收入。
投資策略方面，（1）高教板塊繼續(xù)推薦中教控股、新高教集團(tuán)；（2）K12學(xué)科培訓(xùn)推薦學(xué)大教育：公司是雙減前少有的順利完成定增的公司、在手現(xiàn)金充裕，高中一對一培訓(xùn)部分不受政策影響，公司近期也轉(zhuǎn)型拓展至職業(yè)教育領(lǐng)域；（3）素質(zhì)教育推薦盛通股份：樂博有望在疫情后復(fù)蘇，疊加行業(yè)預(yù)收款由年度改為季度、利好行業(yè)集中度提升；此外由于公司主業(yè)具備抗原檢測盒子業(yè)務(wù)，近期受益于疫情改善。（4）職業(yè)培訓(xùn)類推薦傳智教育（公司在進(jìn)行了課程改革、營銷改革等舉措后，今年受疫情影響明顯減小，Q3業(yè)績超預(yù)期）、行動教育（公司上半年受疫情影響消課，下半年迎來修復(fù)），關(guān)注中公教育的協(xié)議班退款進(jìn)展，若順利完成有望迎來估值修復(fù)。
行情回顧：跑輸上證指數(shù)0.10PCT
本周中信教育下跌1.32%，上證指數(shù)下跌1.22%，跑輸大盤0.10PCT。2022年截至目前，中信教育指數(shù)下跌13.59%，上證指數(shù)下跌12.97%，跑輸大盤0.62PCT。
新聞?wù)航逃哭k公廳等十二部門發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)學(xué)科類隱形變異培訓(xùn)防范治理工作的意見；財政部、教育部印發(fā)《中央高校建設(shè)世界一流大學(xué)(學(xué)科)和特色發(fā)展引導(dǎo)專項資金管理辦法》；教育部統(tǒng)計義務(wù)教育階段藝術(shù)教師人數(shù)已達(dá)83萬人。
風(fēng)險提示
疫情影響的不確定性：疫情恢復(fù)進(jìn)度對線下教育帶來影響。教育行業(yè)政策變動風(fēng)險：教育行業(yè)政策變動影響K12，職教和高教板塊公司的招生及收費等情況。招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險：終端需求減弱或企業(yè)自身優(yōu)勢弱化等使招生困難。
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