>> 申港證券-汽車行業(yè)研究周報：擴大內(nèi)需戰(zhàn)略下，汽車行業(yè)大有可為-221217
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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每周一談：擴大內(nèi)需戰(zhàn)略下汽車行業(yè)大有可為
近期國家密集出臺擴大內(nèi)需的相關(guān)文件，我國擴大內(nèi)需戰(zhàn)略已經(jīng)啟動。其中汽車產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要一環(huán)，頻頻被提及。
《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》和《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》指出，釋放出行消費潛力。優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)布局，大力發(fā)展智慧交通。推動汽車消費由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變，鼓勵限購地區(qū)探索差異化通行管理等替代限購措施。推進(jìn)汽車電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施建設(shè)。推進(jìn)二手車交易登記跨省通辦，便利二手車交易。
中央經(jīng)濟工作會議指出要支持新能源汽車等消費。
汽車消費在國內(nèi)社會消費品中占有十分重要的地位。汽車產(chǎn)業(yè)鏈長，對上下游相關(guān)行業(yè)帶動效應(yīng)強，是擴大內(nèi)需、拉動消費的關(guān)鍵領(lǐng)域。我們認(rèn)為隨著疫情防控的放松，汽車產(chǎn)業(yè)將企穩(wěn)回升。擴大內(nèi)需政策的出臺，有望拉動汽車消費、釋放汽車行業(yè)活力。經(jīng)濟運行回歸正軌，復(fù)蘇的基礎(chǔ)夯實，汽車消費將迎來反彈。行業(yè)的國內(nèi)循環(huán)將得到強化，建議關(guān)注具備行業(yè)話語權(quán)的自主品牌車企和具有國產(chǎn)替代實力的零部件公司。
市場回顧：
截至12月16日收盤，汽車板塊-1.9%，滬深300指數(shù)-1.1%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)0.8個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第16位，表現(xiàn)一般。年初至今汽車板塊-16.3%，在申萬31個板塊中位列第17位。
子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，其他運輸設(shè)備（-4.7%）、商用載貨車（-3.1%）和綜合乘用車（-2.4%）跌幅居前。
子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：大部分板塊出現(xiàn)下跌，其他運輸設(shè)備（6.5%）、電動乘用車（0.9%）和商用載客車（0.0%）出現(xiàn)上漲，汽車綜合服務(wù)（-23.1%）、輪胎輪轂（-22.9%）和綜合乘用車（-21.1%）跌幅居前。
漲跌幅前五名：奧聯(lián)電子、朗博科技、祥鑫科技、瑞鵠模具、神通科技。
漲跌幅后五名：華達(dá)科技、明新旭騰、ST曙光、愛瑪科技、征和工業(yè)。
本周投資策略及重點關(guān)注：
汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、廣汽集團、理想汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng)，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。
本周重點關(guān)注組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控20%、華域汽車20%和拓普集團20%。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇的風(fēng)險；芯片等關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險；疫情控制不及預(yù)期。
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