>> 浙商證券-光伏設備行業(yè)點評：中國勇闖光伏電池效率“無人區(qū)”；看好HJT電池核心設備商-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王華君,李思揚 |
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投資要點
央視“對話”隆基創(chuàng)始人，隆基HJT電池憑借26.81%效率勇闖“無人區(qū)”
1）12月17日，央視《對話》欄目播出《光伏勇闖“無人區(qū)”》，話題圍繞隆基自主研發(fā)的HJT電池以26.81%的轉(zhuǎn)化效率打破了全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄。隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國等專家出席節(jié)目。
2）李振國指出，此次HJT電池破世界紀錄，得益于中國光伏從原材料、技術(shù)、裝備到人才的全方位領(lǐng)先，使光伏行業(yè)每增加1TW裝機，節(jié)省3000億人民幣，并節(jié)約10%土地面積。中國光伏已從技術(shù)的追趕者，轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)、產(chǎn)業(yè)的雙重領(lǐng)先。
3）李振國表示，26.81%轉(zhuǎn)換效率是起點而非終點。隆基未來目標：1）兩年內(nèi)實現(xiàn)27.5%的轉(zhuǎn)化效率；2）建立雙結(jié)電池研發(fā)團隊，向30%轉(zhuǎn)化效率探索。
HJT設備：預計明年HJT單W成本與PERC打平，未來5年設備行業(yè)CAGR=98%
1）短期：隨國內(nèi)HJT設備廠商在客戶端量產(chǎn)數(shù)據(jù)驗證，疊加微晶工藝、SMBB、國產(chǎn)銀漿導入，2023年有望實現(xiàn)HJT組件端成本打平。中長期：異質(zhì)結(jié)電池現(xiàn)處于好比PERC電池發(fā)展的第一階段末期（2015-2016年）。隨HJT國產(chǎn)設備成熟、經(jīng)濟性改善，有望復制PERC快速滲透歷程、開啟下一代電池片技術(shù)爆發(fā)周期。
2）異質(zhì)結(jié)成本：預計2023年電池端與PERC成本打平：（1）硅片薄片化—從150微米降至120微米厚度，大幅降低硅片成本；（2）多主柵、銀包銅帶來銀漿耗量降低—從180mg/片降低至90mg/片；（3）設備降本；（4）靶材國產(chǎn)化等。
3）預計2025年HJT設備市場空間超600億元、5年CAGR為98%。
【邁為股份】光伏異質(zhì)結(jié)設備領(lǐng)軍者，未來5年持續(xù)高增長
光伏異質(zhì)結(jié)（HJT）設備領(lǐng)先者，具“先發(fā)優(yōu)勢”+“整線供應能力”。已實現(xiàn)HJT整線設備供應能力，下游與通威、華晟、REC、金剛玻璃、愛康、明陽智能、海潤、阿特斯等客戶合作順利，2022年以來公司已累計獲21GW異質(zhì)結(jié)設備訂單。
【金辰股份】光伏異質(zhì)結(jié)電池設備新星，組件設備龍頭將二次騰飛
與德國H2GEMINI合資設立金辰雙子，技術(shù)實力+股權(quán)機制行業(yè)領(lǐng)先。公司3.8億定增加碼PECVD設備產(chǎn)能20臺/年；HJT用PECVD設備已獲晉能產(chǎn)線驗證、平均效率達24.38%；首臺微晶HJTPECVD設備已運抵晉能科技，目標轉(zhuǎn)換效率25%+；首臺量產(chǎn)微晶設備成功交付、進行中試/量產(chǎn)級別驗證。
【羅博特科】高端自動化設備龍頭，有望成為電池工藝設備新進入者
在PERC/TOPCON/HJT整線自動化設備領(lǐng)域布局領(lǐng)先，具備銅電鍍異質(zhì)結(jié)量產(chǎn)化應用技術(shù)基礎，核心成員來自杭州賽昂電力（曾實現(xiàn)銅電鍍異質(zhì)結(jié)量產(chǎn)應用）。目前公司太陽能電池銅電鍍制備電極研發(fā)項目進入試產(chǎn)階段，異質(zhì)結(jié)電池制絨清洗研發(fā)項目處于開發(fā)階段，未來有望由自動化產(chǎn)線向電池工藝設備延展。
【捷佳偉創(chuàng)】光伏電池設備龍頭，未來5年持續(xù)高成長
TOPCon設備龍頭，HJT設備具備整線覆蓋能力，是國內(nèi)稀缺具備PERC/TOPCon/HJT三種工藝設備供應能力的廠商。鈣鈦礦設備已獲得狹縫涂布、PVD/RPD、蒸發(fā)鍍膜等設備訂單。
【蘇州固锝】光伏HJT電池用低溫銀漿市占率位居國內(nèi)第一
光伏銀漿、HJT低溫銀漿市占率分別達國內(nèi)前三、國內(nèi)第一。開發(fā)新一代高效低量快速印刷低溫銀漿、銀包銅HJT低溫漿料、銀包銅主柵漿料，客戶認可度高。
投資建議：重點推薦邁為股份、金辰股份、羅博特科、捷佳偉創(chuàng)、蘇州固锝。
風險提示：光伏行業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)替代的風險；疫情對海外需求影響。
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