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>> 浙商證券-大消費(fèi)行業(yè)周報(bào):擴(kuò)內(nèi)需,促消費(fèi)-221218
上傳日期:   2022/12/19 大?。?/td>   1563KB
格式:   pdf  共9頁(yè) 來(lái)源:   浙商證券
評(píng)級(jí):   看好 作者:   馬莉
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政策著力擴(kuò)大內(nèi)需,強(qiáng)調(diào)消費(fèi)重要性
  本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,關(guān)于消費(fèi)亮點(diǎn)在于:1)突出強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大內(nèi)需、特別是消費(fèi)內(nèi)需的重要性。把擴(kuò)大內(nèi)需和供給側(cè)改革放到同等重要位置,住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等是政策支持主要方向;2)首提“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn),改善資產(chǎn)負(fù)債狀況”,結(jié)合金融穩(wěn)定法已進(jìn)入人大立法程序,預(yù)計(jì)進(jìn)一步推動(dòng)房企風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)性改善;3)扎實(shí)做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項(xiàng)工作,同時(shí)支持剛性和改善性住房需求。
   《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》提出提升傳統(tǒng)消費(fèi),培育新型消費(fèi),擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi),適當(dāng)增加公共消費(fèi),重點(diǎn)方向在于:1)提升中高端傳統(tǒng)消費(fèi)供給;2)促進(jìn)居住消費(fèi)健康發(fā)展。促進(jìn)家庭裝修消費(fèi),增加智能家電消費(fèi),推動(dòng)數(shù)字家庭發(fā)展;3)培育新模式、新業(yè)態(tài)。如發(fā)展新零售業(yè)態(tài)等。
   11月國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻下社零低預(yù)期,但是隨著防疫優(yōu)化,目前部分區(qū)域正經(jīng)歷疫情高峰期,高峰期過(guò)后,消費(fèi)場(chǎng)景等預(yù)計(jì)將逐步回歸常態(tài),同時(shí)政策將消費(fèi)作為2023年經(jīng)濟(jì)重要抓手,我們對(duì)明年消費(fèi)基本面有信心
  地產(chǎn)鏈:11月地產(chǎn)數(shù)據(jù)向下,支持住房消費(fèi)擺在突出位置
  11月地產(chǎn)銷售、竣工、新開(kāi)工等前后端數(shù)據(jù)下行超預(yù)期,政策傳導(dǎo)需時(shí)間,但是1)β層面,我們預(yù)計(jì)在供給端、需求端政策疊加下,2023年地產(chǎn)竣工、銷售將會(huì)邊際改善,同時(shí)政策強(qiáng)調(diào)支持住房消費(fèi)以及防范優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn);家居社零連續(xù)三個(gè)月邊際改善;2)個(gè)股層面,我們看到本輪龍頭市占率不斷提升的特征明顯,同時(shí)我們預(yù)計(jì)保交付推進(jìn)下,部分企業(yè)2B端訂單近期已經(jīng)發(fā)生好轉(zhuǎn)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  1)疫情反復(fù);2)經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期;3)地產(chǎn)政策繼續(xù)收緊
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