>> 浙商證券-大消費行業(yè)周報：擴內需，促消費-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
1563KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馬莉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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政策著力擴大內需，強調消費重要性
本周中央經(jīng)濟工作會議，關于消費亮點在于：1）突出強調了擴大內需、特別是消費內需的重要性。把擴大內需和供給側改革放到同等重要位置，住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務等是政策支持主要方向；2）首提“有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況”，結合金融穩(wěn)定法已進入人大立法程序，預計進一步推動房企風險實質性改善；3）扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，同時支持剛性和改善性住房需求。
《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》提出提升傳統(tǒng)消費，培育新型消費，擴大服務消費，適當增加公共消費，重點方向在于：1）提升中高端傳統(tǒng)消費供給；2）促進居住消費健康發(fā)展。促進家庭裝修消費，增加智能家電消費，推動數(shù)字家庭發(fā)展；3）培育新模式、新業(yè)態(tài)。如發(fā)展新零售業(yè)態(tài)等。
11月國內疫情形勢較為嚴峻下社零低預期，但是隨著防疫優(yōu)化，目前部分區(qū)域正經(jīng)歷疫情高峰期，高峰期過后，消費場景等預計將逐步回歸常態(tài)，同時政策將消費作為2023年經(jīng)濟重要抓手，我們對明年消費基本面有信心
地產(chǎn)鏈：11月地產(chǎn)數(shù)據(jù)向下，支持住房消費擺在突出位置
11月地產(chǎn)銷售、竣工、新開工等前后端數(shù)據(jù)下行超預期，政策傳導需時間，但是1）β層面，我們預計在供給端、需求端政策疊加下，2023年地產(chǎn)竣工、銷售將會邊際改善，同時政策強調支持住房消費以及防范優(yōu)質頭部房企風險；家居社零連續(xù)三個月邊際改善；2）個股層面，我們看到本輪龍頭市占率不斷提升的特征明顯，同時我們預計保交付推進下，部分企業(yè)2B端訂單近期已經(jīng)發(fā)生好轉。
風險提示
1)疫情反復；2)經(jīng)濟下行超預期；3)地產(chǎn)政策繼續(xù)收緊
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