>> 中泰國際-港股TMT周觀察：互聯(lián)網(wǎng)頻迎政策利好，經(jīng)營及估值雙改善可期-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
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作者： |
秦越 |
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表現(xiàn)回顧：恒生科技指數(shù)震蕩下行
上周恒生科技指數(shù)震蕩下行，一周下跌5.0%，跑輸恒指2.8個百分點(diǎn)。細(xì)分領(lǐng)域中，半導(dǎo)體、通信板塊逆勢上漲，其他板塊普遍走軟。
上周重要事件：
中概股退市風(fēng)險基本消除：上周四（12月15日）美國公眾公司會計監(jiān)督委員會PCAOB發(fā)布聲明稱，確認(rèn)2022年度可以對內(nèi)地和香港會計師事務(wù)所完成檢查調(diào)查，意味著中概股退市風(fēng)險基本消除，有助估值回升。
互聯(lián)網(wǎng)政策環(huán)境正在改善：上周三（12月14日）中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》中提到要培育“互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)”新模式；深入發(fā)展在線文娛，鼓勵傳統(tǒng)線下文化娛樂業(yè)態(tài)線上化，支持打造數(shù)字精品內(nèi)容和新興數(shù)字資源傳播平臺。此外，上周四、五（12月14-15日）進(jìn)行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手，反應(yīng)出對平臺經(jīng)濟(jì)重要作用的認(rèn)可，并釋放出積極的政策信號。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療頻迎政策利好：國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制于上周一（12月12日）發(fā)布《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》，提到醫(yī)療機(jī)構(gòu)（包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等）可以通過互聯(lián)網(wǎng)診療平臺，為符合條件的新冠肺炎患者在線開具治療處方，并鼓勵委托第三方配送藥品。隨后于上周三（12月14日）印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》中提到要積極發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務(wù)，健全互聯(lián)網(wǎng)診療收費(fèi)政策，將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目按程序納入醫(yī)保支付范圍。預(yù)期互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療未來將迎來更多政策支持，將有助互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療滲透率提升。
中美半導(dǎo)體爭端升級，半導(dǎo)體國產(chǎn)化備受矚目：今年10月美國對《出口管理?xiàng)l例》進(jìn)行實(shí)質(zhì)修訂，旨在加大中國購買及研發(fā)先進(jìn)半導(dǎo)體的難度，對此中國于上周一（12月12日）向WTO起訴美國濫用出口管制措施限制芯片等產(chǎn)品貿(mào)易。美國則于上周四（12月15日）將25家中國實(shí)體從“未經(jīng)檢驗(yàn)清單”中移出，同時將中國存儲器芯片制造商長江存儲等36家科技公司列入貿(mào)易黑名單，以限制它們繼續(xù)購買來自美國公司的特定技術(shù)與生產(chǎn)零部件。此外，上周有傳聞稱中國正在制定一項(xiàng)規(guī)模逾1萬億元人民幣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持計劃。我們認(rèn)為中美爭端升級將引發(fā)市場對半導(dǎo)體國產(chǎn)化的持續(xù)關(guān)注。
Counterpoint預(yù)測全球智能手機(jī)市場將于明年扭跌，但增長有限：第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測全球智能手機(jī)市場將在2023年同比增長2%；鑒于ASP增加以及較長換機(jī)周期，預(yù)計智能手機(jī)年度出貨量在短期內(nèi)較難回到疫情前水平；預(yù)計今年更換周期將達(dá)43個月，創(chuàng)歷史新高，明年開始更換周期將逐步縮短，但仍將保持在40個月以上。
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