>> 中泰國際-每日晨訊-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
12月19日，港股大盤縮量回調。中央經濟工作會議透露對明年的經濟政策定調，港股市場出現“買入預期，賣出事實”的行情，但總體獲利壓力不算太大。恒生指數全日下跌97.86點或0.5%，收報19,352點。恒生科指下跌升0.58%，收報4,125點。大市全日成交只有1006.65億元，為本月以來最低。港股通錄得4.27億港元的凈流出。海外多個市場包括歐美、及亞太區(qū)如日、韓、臺灣地區(qū)股市開始走弱，多地股市集體跌破11月的橫行區(qū)底部支撐，疊加美元指數獲得支撐，資金流暫時不利港股大盤再大幅向上。盡管上周歐洲央行維持“鷹派”的緊縮態(tài)度，但當前歐洲經濟面對巨大的滯脹壓力，若短期內美國經濟數據沒有大幅遜于市場預期，那么從相對優(yōu)勢來看美元會獲得支撐。往前看，隨著年末假期氣氛漸見濃厚，預計港股大盤的波幅與成交金額會逐漸下降，具政策重點支持的行業(yè)表現會較為突出，策略上重個股、輕指數。我們預計消費、科技、工業(yè)及地產等行業(yè)會相對跑出。
去年以來教培、地產、游戲、平臺經濟、電子煙是政策主要整頓的行業(yè)，但今年以來我們開始看到政策有開始轉向跡象，預示一系列的行業(yè)監(jiān)管及整頓已屆尾聲，例如游戲版號已開始重發(fā)；電子煙監(jiān)管細則落地；出臺支持房地產供需兩端的政策，包括極具震撼力的金融16條及恢復房地產股權融資等。接下來，我們可以預期教培或平臺經濟有望吹政策暖風。上周的《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》及中央經濟工作會議均提及教育，綱要指出要提升教育服務質量，健全國民教育體系，促進教育公平。并提及完善職業(yè)技術教育和培訓體系，增強職業(yè)技術教育適應性。鼓勵社會力量提供多樣化教育服務，支持和規(guī)范民辦教育發(fā)展，全面規(guī)范校外教育培訓行為。中央經濟工作會議提及要有力統(tǒng)籌教育、科技、人才工作。教育板塊連日大漲且成交金額明顯增加，例如光正教育(6068 HK)、成實外教育(1565 HK)、新高教(2001 HK)、希望教育(1765 HK)19日收市分別上升52.5%、13.4%、15.3%、10.8%。盡管最終的政策未必對相關上市公司的業(yè)務或收入帶來顯著貢獻，但是相關股份經過接近兩年的下跌后估值已經極度低殘，市場只要出現部分政策憧憬已經能夠構成股價大幅反彈的理由。
此外，中央經濟工作會議亦指出要大力發(fā)展數字經濟，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺企業(yè)在引領發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手。平臺經濟所雇用的員工達十萬甚至百萬人，在吸納青年就業(yè)方面發(fā)揮出巨大的作用，穩(wěn)住平臺經濟背后就是穩(wěn)住就業(yè)市場，料后續(xù)針對平臺經濟的政策會變得更為友好。此外，會議提及要在國際競爭中大顯身手，這或對阿里巴巴(9988 HK)最為有利，公司的云業(yè)務、電子支付、電商早已打出國際，加上一直困擾公司的退市壓力已被大幅消除，阿里是大型平臺企業(yè)中最具修復潛力的股份
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