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>> 國盛證券-債觀天下2022之安徽:“合肥模式”是如何練成的?-221223
上傳日期:   2022/12/25 大?。?/td>   1054KB
格式:   pdf  共46頁 來源:   國盛證券
評級(jí):   -- 作者:   楊業(yè)偉,趙增輝
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緊抓招商引資,“合肥模式”如何成功?以政府引導(dǎo)基金為主導(dǎo),引領(lǐng)社會(huì)資本進(jìn)入,合肥模式取得了巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。近年來,合肥市經(jīng)濟(jì)取得了快速的發(fā)展,從2010年的2702億元增長到2021年的11413億元,成為又一個(gè)萬億城市。在經(jīng)濟(jì)快速增長的背后,“合肥模式”起到了關(guān)鍵的作用?!昂戏誓J健敝刚ㄟ^成立基金,主要以股權(quán)直接投資的形式吸引重大項(xiàng)目落地,并打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的集群發(fā)展,例如合肥投資的京東方和蔚來項(xiàng)目,分別帶動(dòng)了當(dāng)?shù)毓怆婏@示產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?!昂戏誓J健睂?shí)質(zhì)上是地方政府的招商引資行為,成功的關(guān)鍵主要在于當(dāng)?shù)赝晟频漠a(chǎn)業(yè)支持政策以及對于投資機(jī)會(huì)的準(zhǔn)確把握。
  “合肥模式”助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從經(jīng)濟(jì)效益來看,合肥模式成效顯著。從經(jīng)濟(jì)總量來看,2011年-2021年期間,合肥市GDP由3636.6億元上升至11412.8億元,成功突破了萬億大關(guān),位居全國地級(jí)市第19位。合肥模式重點(diǎn)聚焦芯片、光電顯示、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)了大幅度增長。從總量看,戰(zhàn)新產(chǎn)值由2011年的1331.9億元增長至2021年的6875.7億元,實(shí)現(xiàn)了跨越式的增長。從增速看,戰(zhàn)新產(chǎn)值增速一直維持在10%以上,期間有所回落,但一直保持著較高的水平。截至2021年,合肥市戰(zhàn)新產(chǎn)值占全市規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到54.9%,合肥逐漸實(shí)現(xiàn)了新興產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換。合肥作為安徽省經(jīng)濟(jì)中心,對于拉動(dòng)安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的作用。合肥市GDP以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占全省比重有所波動(dòng),但是目前都維持在25%以上,合肥作為安徽省重要的經(jīng)濟(jì)中心,對于全省的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。
  合肥模式成功背后或存在一定的“虹吸效應(yīng)”。在合肥經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)可能存在著“虹吸效應(yīng)”,即省內(nèi)其他城市的資源向合肥市集中,導(dǎo)致地市之間的經(jīng)濟(jì)差距逐漸拉大。從經(jīng)濟(jì)總量來看,合肥市GDP遠(yuǎn)超其他城市,省內(nèi)排名第二的蕪湖市與和合肥相差就高達(dá)約7100億元,合肥市經(jīng)濟(jì)在省內(nèi)處于絕對領(lǐng)先的地位。合肥作為安徽省的經(jīng)濟(jì)、政治中心,擁有著良好的基礎(chǔ)設(shè)施、健全的公共服務(wù)、更大的上升空間,因此可能會(huì)吸引人口、金融等資源向合肥市集中,容易出現(xiàn)省內(nèi)城市發(fā)展分化的情況。合肥市常住人口占全省比重大幅上升,常住人口正在向合肥市逐漸集中。根據(jù)人口普查數(shù)據(jù),2010年-2020年十年間安徽省常住人口增加540.0萬人,其中合肥市常住人口就增加了366.7萬人,占比67.9%。并且合肥市常住人口占比由2010年的10.3%增長至2020年的15.4%,而其余大部分地市出現(xiàn)了常住人口占比下降的情況,說明隨著合肥經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,部分省內(nèi)人口可能正在向合肥市流動(dòng)。
  “合肥模式”值得借鑒,但或許難以復(fù)刻。“合肥模式”的成功建立在當(dāng)?shù)氐膮^(qū)位優(yōu)勢、科研實(shí)力優(yōu)勢以及政府重視招商引資活動(dòng)等因素的基礎(chǔ)之上,各地由于資源稟賦不同,照搬照抄很難取得成功。“合肥模式”的成功向其他城投平臺(tái)展示了向產(chǎn)業(yè)主體轉(zhuǎn)型是一條能夠走通的道路,也向其他地方政府展示了招商引資政策是如何推動(dòng)一個(gè)城市在十幾年的時(shí)間完成向高新產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。但是,其他地區(qū)想要復(fù)刻該模式可能比較困難,由于各地的資源稟賦不同,相同的政策也很難取得同樣的效果。對于其他城投平臺(tái)而言,合肥建投提供了一個(gè)很好的向產(chǎn)業(yè)投資主體轉(zhuǎn)型的范例,但是投資領(lǐng)域與城投傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)相差甚遠(yuǎn),并非所有城投都有能力開展投資業(yè)務(wù),可能對于大部分城投來說,承接當(dāng)?shù)貎?yōu)勢產(chǎn)業(yè)是一條更為穩(wěn)妥的道路。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:城投政策超預(yù)期,模型設(shè)計(jì)不合理,地方經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力超預(yù)期下滑等。
  
 
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