>> 國盛證券-流動性和機(jī)構(gòu)行為跟蹤：資金跨年回升，理財減持回落-221231
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
大小： |
673KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊業(yè)偉,朱美華 |
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資金面：本周R007和DR007分別收于2.79%（前值1.95%）和2.36%（前值1.51%），受跨年影響，資金價格有所上行，R007和DR007分化明顯。6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.36%（前值0.8%）。質(zhì)押式回購交易量大幅下行，本周最低單日1.8萬億，銀行間市場杠桿率小幅下行。
同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行3728億（前值5696億），凈融資1196億（前值1275億）。股份行（1522億）和3M期限（1515億）發(fā)行最多。3M收益率下降30.77bps至2.14%，6M收益率下降14.51bps至2.36%，1Y收益率下降17.5bps至2.42%。1YMLF與存單利差走闊17.5bps至33bp，1Y-3M期限利差走闊13.27bps至27.88bp，1Y中票-存單利差走闊5.94bps至29.00bp。
機(jī)構(gòu)行為：
本周主要賣出機(jī)構(gòu)為銀行理財、證券公司，主要買入機(jī)構(gòu)為公募基金、保險公司、貨幣市場基金。
本周理財凈賣出現(xiàn)券790億元，包括利率債減持133億元，信用債減持452億元，存單減持205億元。在信用債中，減持以二永為主的“其他”343億元。分期限來看，本周理財對1年及以下利率債和信用債分別減持46億和增持10億，對1年以上利率債和信用債分別減持87億和減持462億。
本周基金凈買入現(xiàn)券1336億元，包括利率債凈增持791億元，信用債增持261億元，存單增持283億元。在信用債中，增持以二永為主的“其他”125億元。分期限來看，利率債以增持1-3年和3-5年為主，信用債以增持1年及以下和1-3年為主。
本周利率債欠配指數(shù)為-1.68（前值-1.70），信用債欠配指數(shù)為-3.06（前值-2.74），信用債欠配程度加深。
風(fēng)險提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財和貨基贖回沖擊。
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