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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年茅臺(tái)集團(tuán)構(gòu)建一盤棋戰(zhàn)略，茅臺(tái)酒營銷改革、結(jié)構(gòu)升級(jí)，系列酒保持速度、聚焦單品，通過五合營銷法實(shí)現(xiàn)量價(jià)主動(dòng)權(quán)在握，龍頭高質(zhì)量發(fā)展延續(xù)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。集團(tuán)合力，向美而行，維持2022-2024年年EPS預(yù)測49.84、58.22、67.44元，維持目標(biāo)價(jià)2348.43元。
　　定調(diào)2023年，集團(tuán)合力發(fā)展。近期茅臺(tái)集團(tuán)召開2023年度市場工作會(huì)議，本次是歷史上規(guī)模最大、范圍最廣的市場會(huì)議，以“1+N”的方式召開（集團(tuán)公司市場工作會(huì)+茅臺(tái)酒銷售公司、醬香酒公司等分部門會(huì)議）充分體現(xiàn)2023年集團(tuán)戰(zhàn)略一盤棋思想。2022年茅臺(tái)以五合營銷法為核心取得了i茅臺(tái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、第三代專賣店升級(jí)、茅臺(tái)冰激凌上線等多方面營銷體系改革成果，針對(duì)當(dāng)下白酒行業(yè)茅臺(tái)董事長總結(jié)了“新產(chǎn)品的品質(zhì)化和年輕化、新渠道的多元化和扁平化、新市場的圈層化和國際化”的“三新六化”，基于此在品牌打造、產(chǎn)品體系、文化輸出、營銷改革等協(xié)同配合下，2023年“美時(shí)代”有望迎來發(fā)展新高度。
　　茅臺(tái)酒板塊：改革持續(xù)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。根據(jù)會(huì)議內(nèi)容，預(yù)計(jì)2023年投放計(jì)劃量保持穩(wěn)健運(yùn)行，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場支持向高附加值非標(biāo)產(chǎn)品傾斜，社會(huì)渠道方面加強(qiáng)價(jià)格管控、構(gòu)建更為緊密的廠商關(guān)系、加快推進(jìn)第三代專賣店升級(jí)，自營渠道方面推進(jìn)計(jì)劃單列市等地區(qū)自營店布局、優(yōu)化i茅臺(tái)營銷平臺(tái)，進(jìn)一步深耕市場建設(shè)。
　　系列酒板塊：保持加速度，聚焦大單品。2023年茅臺(tái)系列酒有望保持較快增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化聚焦茅臺(tái)1935、茅臺(tái)王子醬香經(jīng)典、金王子、漢醬和紫迎賓等5大核心單品，其中茅臺(tái)1935沖刺百億級(jí)大單品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)，社會(huì)輿論加大，疫情感染沖擊較大等