>> 國盛證券-流動性和機構(gòu)行為跟蹤：市場加杠桿，票據(jù)存單利率攀升-230107
| 上傳日期： |
2023/1/8 |
大小： |
650KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊業(yè)偉,朱美華 |
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資金面：本周R007和DR007分別收于1.91%（前值2.79%）和1.41%（前值2.36%），跨年后資金價格回落。6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.80%（前值1.36%）。本周質(zhì)押式回購交易量上行，單日最高達(dá)7.3萬億，高于往年同期，銀行間市場杠桿率最高達(dá)110.5%，也高于往年同期。
同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行1125億（前值3728億），凈融資218億（前值1196億）。城商行（422億）和1M期限（341億）發(fā)行最多。3M收益率上升19.80bps至2.34%，6M收益率上升7.65bps至2.44%，1Y收益率上升7bps至2.49%。1YMLF與存單利差走窄7bps至26bp，1Y-3M期限利差走窄12.8bps至15.08bp，1Y中票-存單利差走窄19.83bps至9.17bp。
機構(gòu)行為：
本周主要賣出機構(gòu)為股份行，主要買入機構(gòu)為農(nóng)村金融機構(gòu)。
本周理財凈賣出現(xiàn)券415億元，包括利率債減持86億元，信用債減持62億元，存單減持267億元。在信用債中，減持以二永為主的“其他”140億元。分期限來看，本周理財對1年及以下利率債和信用債分別減持22億和增持238億，對1年以上利率債和信用債分別減持64億和減持300億。
本周基金凈賣出現(xiàn)券331億元，包括利率債凈減持149億元，信用債增持140億元，存單減持322億元。在信用債中，增持以二永為主的“其他”91億元。分期限來看，利率債以減持1年及以下為主，信用債以增持1年及以下為主。
本周利率債欠配指數(shù)為-1.67（前值-1.68），利率債欠配程度減弱，信用債欠配指數(shù)為-2.79（前值-3.06），信用債欠配程度減弱。
風(fēng)險提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財和貨基贖回沖擊。
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