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港股市場回顧：2022年，在海內(nèi)外眾多因素的影響下，全球股市走勢不確定性較強(qiáng)。港股經(jīng)歷了震蕩下行，11月開始的“V”型反轉(zhuǎn)行情，總體上，港股2022年全面受挫，雖然得到全面反彈，但遠(yuǎn)未得到修復(fù)，全年恒生指數(shù)下跌15.46%，恒生綜合指數(shù)下跌17.99%，恒生科技下跌27.19%，恒生金融類指數(shù)下跌4.20%。近兩年，港股受重挫，目前，港股各指數(shù)價(jià)格仍處于很低的位置。
　　港股反彈影響因素：（1）外部因素：“灰犀?！毙?yīng)減弱。全球通脹峰期已過，但仍存在工資-物價(jià)螺旋上漲可能性；2023年上半年全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)抬升；各國央行加息拐點(diǎn)不一致，“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”在路上；匯率因素；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本市場造成不良擾動(dòng)。（2）內(nèi)部因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期加強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在即；風(fēng)險(xiǎn)兼具機(jī)遇：長期緩釋房地產(chǎn)泡沫的“灰犀?！憋L(fēng)險(xiǎn)；“二十大”戰(zhàn)略布局，革故鼎新。（3）內(nèi)生因素。業(yè)績加速修復(fù)；估值快速回升；國際流動(dòng)性優(yōu)勢；市場情緒反彈回升。
　　2023年港股市場大勢研判：2022年恒生指數(shù)大幅下探，指數(shù)面臨盈利和估值的“戴維斯雙殺”。綜合港股反彈的多方面影響因素分析，預(yù)判2023年港股市場將迎來結(jié)構(gòu)性牛市機(jī)會(huì)，港股企穩(wěn)反彈?；谝韵逻壿嫞海?）經(jīng)歷了近兩年估值下行，港股處于絕對(duì)估值洼地；（2）隨著全球各大央行貨幣政策由鷹轉(zhuǎn)鴿，開放性強(qiáng)的香港市場在國際流動(dòng)性面前有先天優(yōu)勢；（3）港股諸多上市公司來自內(nèi)地，2023年隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加速，港股公司將迎來業(yè)績修復(fù)；包括房地產(chǎn)支持政策持續(xù)催化利于港股市場反彈回升。
　　關(guān)注主線：結(jié)合港股反彈的影響因素，研判2023年港股投資主線有（1）關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇領(lǐng)域，2023年將是推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇的強(qiáng)勢之年，食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運(yùn)等值得期待；（2）關(guān)注國內(nèi)房地產(chǎn)政策對(duì)港股市場的支持作用，地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)；（3）關(guān)注港股估值洼地，如科技創(chuàng)新板塊（關(guān)鍵材料、核心元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)零部件等領(lǐng)域）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)上半年加速衰退風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治因素風(fēng)險(xiǎn)，政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，市場情緒弱勢風(fēng)險(xiǎn)。