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本周重點(diǎn)事件：1）《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》出臺(tái)在即，地產(chǎn)金融支持政策落地或加速。1月10日，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)。會(huì)議明確，要有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，開(kāi)展“資產(chǎn)激活”、“負(fù)債接續(xù)”、“權(quán)益補(bǔ)充”、“預(yù)期提升”四項(xiàng)行動(dòng)。此外，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，近期有關(guān)部門(mén)已著手起草了《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》，明確要完善針對(duì)30家試點(diǎn)房企的“三線四檔”規(guī)則的部分參數(shù)設(shè)置。近期政策暖風(fēng)頻吹，或?qū)⒓铀俚禺a(chǎn)金融支持政策落地，看好地產(chǎn)鏈逢低布局機(jī)會(huì)。2）中復(fù)神鷹業(yè)績(jī)符合預(yù)期，成長(zhǎng)性持續(xù)兌現(xiàn)。1月10日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)22年實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)5.7-6.2億，YoY+104.5%-122.5%，中值6.0億；實(shí)現(xiàn)扣非利潤(rùn)5.3-5.8億，YoY+105.4%-124.8%，中值5.5億。其中22Q4單季度實(shí)現(xiàn)歸母、扣非利潤(rùn)分別為1.7、1.5億，環(huán)比分別下滑16%、22%。我們預(yù)計(jì)22Q4公司銷(xiāo)量環(huán)比仍有提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響Q4價(jià)格及噸盈利水平，隨著規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)發(fā)揮，公司噸成本仍處于下降通道。3）光威復(fù)材穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)望提速。1月11日，公司發(fā)布22年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.2億，YoY-3.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.3億，YoY+22.9%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利8.8億，YoY+23.5%；凈利率37%，同比提升8pct。Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利、扣非凈利分別為5.8、1.8、1.6億，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，環(huán)比分別-7.6%、-25.6%、-30.4%。22年在定型纖維產(chǎn)品降價(jià)以及疫情等因素影響下，業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，且在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及降本增效下，盈利能力進(jìn)一步提高，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性持續(xù)彰顯。4）儲(chǔ)能消防走向PACK級(jí)、系統(tǒng)化，青鳥(niǎo)消防前瞻布局掘第一桶金。近期《電化學(xué)儲(chǔ)能電站安全規(guī)程》正式發(fā)布，新標(biāo)23年7月1日正式開(kāi)始實(shí)施。作為消防報(bào)警龍頭企業(yè)，電化學(xué)儲(chǔ)能方面青鳥(niǎo)已具備成熟解決方案供應(yīng)能力，通過(guò)多層級(jí)（在每組電池簇，乃至每個(gè)電池模塊上，布設(shè)氣體、溫度探測(cè)設(shè)備）+多維度（針對(duì)鋰離子電池火災(zāi)隱患的各類表征進(jìn)行全方位偵測(cè)，比如溫度探測(cè)、氣體探測(cè)）及時(shí)發(fā)現(xiàn)隱患，形成從站級(jí)-艙級(jí)-PACK級(jí)，從探測(cè)到滅火的全方位解決方案供應(yīng)能力，并與下游集成商和電池廠達(dá)成深度合作。當(dāng)前已落地美國(guó)某儲(chǔ)能變電站項(xiàng)目、億緯林洋儲(chǔ)能項(xiàng)目、贛州耀能項(xiàng)目煙感儲(chǔ)能柜、杭可湖州一期儲(chǔ)能柜項(xiàng)目等典型項(xiàng)目，22H1儲(chǔ)能消防產(chǎn)品發(fā)貨金額超1900萬(wàn)。5）C919提速擴(kuò)產(chǎn)，碳纖維商飛需求進(jìn)一步打開(kāi)。1月12日，上海市人大代表、中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張玉金在接受記者采訪時(shí)透露，目前C919訂單數(shù)量已接近1200單，預(yù)計(jì)在今年3月份實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)行。此前1月10日，上海市科委發(fā)布的《2022上?？萍歼M(jìn)步報(bào)告》稱，將加快建設(shè)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)體系。2022年，CR929客機(jī)完成首輪需求驗(yàn)證，首批飛機(jī)級(jí)和系統(tǒng)級(jí)需求驗(yàn)證率達(dá)98%，將持續(xù)開(kāi)展復(fù)材機(jī)身研制。
　　建議重點(diǎn)關(guān)注：一是在政策持續(xù)刺激以及22年同期的低基數(shù)下，看好竣工鏈條&B端修復(fù)，目前品牌建材板塊已步入估值修復(fù)階段，基本面數(shù)據(jù)改善預(yù)計(jì)仍在途，建議重點(diǎn)布局品牌建材和安全建材細(xì)分龍頭；二是看好竣工彈性+供給有空間下，帶來(lái)浮法玻璃的階段性價(jià)格彈性；三是成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度選石英砂、碳纖維，高純石英砂預(yù)計(jì)仍是23年光伏行業(yè)最缺的環(huán)節(jié)，碳碳復(fù)材、光伏玻璃產(chǎn)業(yè)周期底部，成本支撐+需求向好下，價(jià)格或具備一定向上彈性；四是行業(yè)周期底部，有望逐步迎來(lái)修復(fù)的玻纖行業(yè)，電子紗供需格局預(yù)計(jì)更優(yōu)，價(jià)格彈性大；五是穩(wěn)增長(zhǎng)主線選水泥和減水劑。
　　品牌建材：產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇不至，政策暖風(fēng)不止，春季行情在途。本周30大中城市商品房成交面積318.44萬(wàn)平米（周環(huán)比-0.3%）。其中，一線城市成交面積84.1萬(wàn)平米（周環(huán)比-0.2%），二線城市成交面積171.6萬(wàn)平米（周環(huán)比-2.3%），三線城市成交面積62.7萬(wàn)平米（周環(huán)比+5.6%）。22年10月底以來(lái)板塊在地產(chǎn)政策利好頻出下估值明顯修復(fù)。展望23年，第一，板塊仍有地產(chǎn)政策加碼的持續(xù)催化；第二，政策到基本面缺口的彌合疊加原料降價(jià)紅利將為品牌建材23-24年業(yè)績(jī)提供大幅反轉(zhuǎn)空間；第三，三季報(bào)已確認(rèn)板塊底部。當(dāng)前業(yè)績(jī)修復(fù)的方向比基本面底部的估值更為關(guān)鍵，當(dāng)前為板塊基本面淡季，疊加12月疫情管控放開(kāi)對(duì)企業(yè)發(fā)貨形成較大沖擊，市場(chǎng)如遇調(diào)整將帶來(lái)關(guān)鍵布局機(jī)會(huì)，沿B端資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)帶來(lái)估值彈性，竣工鏈條確定性高，長(zhǎng)期品牌、渠道優(yōu)勢(shì)明顯，我們推薦東方雨虹、偉星新材、三棵樹(shù)、堅(jiān)朗五金、北新建材、科順股份、蒙娜麗莎、東鵬控股、王力安防、亞士創(chuàng)能、公元股份，建議關(guān)注箭牌家居、中國(guó)聯(lián)塑、凱倫股份等。
　　安全建材板塊持續(xù)推薦震安科技、青鳥(niǎo)消防、志特新材。1）震安科技：預(yù)計(jì)立法打開(kāi)建筑減隔震15倍市場(chǎng)空間，震安是核心受益。立法落地受疫情及財(cái)政壓力等擾動(dòng)因素影響，節(jié)奏放緩但不會(huì)缺席，隨著疫情防控的動(dòng)態(tài)優(yōu)化及穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出，延后需求有望逐步釋