>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-230126
| 上傳日期： |
2023/1/26 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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行業(yè)/個股速評
中國房地產(chǎn)行業(yè)–招銀國際研究中國房地產(chǎn)春節(jié)調(diào)研：我們在春節(jié)期間對北京、深圳和三四線城市調(diào)研中發(fā)現(xiàn)：1）購物中心人流恢復非?？?，同比2022年人流多20%。其中餐飲類表現(xiàn)最好。我們認為出租率超出預期，其中吾悅廣場和萬達的出租率均接近100%，打消市場疑慮。2）短期來看，一次性的擠壓需求預計會在2月體現(xiàn)（根據(jù)不動產(chǎn)中心的人流和窗口所進行的分析）。3）中期來看，庫存壓力還是非常大，連北京新樓盤的去化速度也比較慢，而三四線更是還有大量土地和庫存未經(jīng)消化。（鏈接）
丘鈦科技(1478 HK,買入,目標價: 5.76港元) – 2H22業(yè)績符合預期；IoT/車載攝像頭有望推動復蘇。我們認為丘鈦科技的2022年盈警（同比下降70-80%）并不意外，主要考慮到：1) 1H22盈利同比下降72%，2) 2H22攝像頭出貨量持續(xù)疲軟（同比下降17%，相對1H22同比下降5%），以及3)產(chǎn)能利用率較低和虧損的IoT/車載攝像頭業(yè)務帶來利潤率壓力。展望未來，雖然手機攝像頭的出貨量將在2023年保持低迷，但我們相信IoT/車載攝像頭將成為主要增長動力，預計2023/24年收入將同比增長204%/130%（相對手機攝像頭收入+1%/4%），占2023/24年收入的10%/19%（22年占3%）。我們重申買入評級，略微調(diào)整FY23/24年EPS后的新目標價為5.76港元，基于相同的10倍市盈率。催化劑包括: 1Q出貨量復蘇、車載攝像頭新產(chǎn)品發(fā)布和分拆子公司A股上市。（鏈接）
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