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乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)2023年1月乘用車零售銷量為136.0萬輛，同比下降34.6%
　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1月在消費(fèi)前置、疫情感染和春節(jié)提前的擾動(dòng)下，車市增速下行，主要廠商零售第一、二周的日均同比分別為-24%、-18%，第三周為春節(jié)前一周、工作日5天，受春節(jié)因素影響，乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)日均零售與2022年春節(jié)前一周持平、同比2022年同期-65%。考慮到節(jié)后恢復(fù)效應(yīng)及月底廠商沖量，預(yù)計(jì)第四周市場將有所回升，同比增長9%左右。乘聯(lián)會(huì)綜合估算2023年1月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)136.0萬輛，同比下降34.6%，環(huán)比下降37.3%；其中新能源零售銷量預(yù)計(jì)為36.0萬輛，同比增長1.8%，環(huán)比下降43.8%，滲透率為26.5%。此外，1月中旬乘用車總體市場折扣率約為13.7%，整體讓利水平相比2022年12月的14.2%有所降低，終端價(jià)格回收。
　　車市邁入后疫情時(shí)代，正迎來修復(fù)的機(jī)遇窗口期，多地促消費(fèi)政策溫和延續(xù)
　　目前，大部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市已經(jīng)于1月中旬之前平穩(wěn)度過第一波感染高峰期，出行顯著改善，各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在進(jìn)入復(fù)蘇通道。在此背景下，車市邁入后疫情時(shí)代，迎來修復(fù)的機(jī)遇窗口期。疫情傳播對(duì)消費(fèi)者的出行及購車決策影響減弱，消費(fèi)者信心回溫，車市穩(wěn)步常態(tài)化回歸。地方促消費(fèi)政策溫和延續(xù)，河南等地延續(xù)2022年原有補(bǔ)貼政策，陜西、天津、沈陽等地也紛紛展開新一輪春節(jié)促銷補(bǔ)貼活動(dòng)，助力一季度汽車消費(fèi)。
　　2022年12月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)為1.07，同、環(huán)比大幅下降
　　據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，春節(jié)前購車需求提前釋放，經(jīng)銷商終端優(yōu)惠力度較大，銷量沖高加速經(jīng)銷商消化庫存，壓庫現(xiàn)象緩解，12月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.07，環(huán)比下降43.1%，同比下降25.2%，庫存水平位于警戒線以下。其中高端豪華&進(jìn)口品牌庫存系數(shù)為1.03，環(huán)比下降34.8%；合資品牌庫存系數(shù)為1.04，環(huán)比下降52.9%；自主品牌庫存系數(shù)為1.22，環(huán)比下降27.4%。
　　投資建議：把握電動(dòng)化大趨勢(shì)下優(yōu)質(zhì)車企及零部件供應(yīng)商的投資機(jī)遇
　　車市正邁入后疫情時(shí)代，后續(xù)或迎來修復(fù)的機(jī)遇窗口期。電動(dòng)化、智能化加速下，汽車行業(yè)向上周期有望延續(xù)。整車廠方面，受益標(biāo)的包括比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)以及新勢(shì)力蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等。零部件方面，受益標(biāo)的包括拓普集團(tuán)、伯特利、亞太股份、繼峰股份、天成自控、上海沿浦、福耀玻璃、保隆科技、中鼎股份、星宇股份、科博達(dá)、三花智控、盾安環(huán)境、銀輪股份、文燦股份、廣東鴻圖、旭升股份、英搏爾、欣銳科技、新泉股份、常熟汽飾、阿爾特、駱駝股份、隆盛科技、華安鑫創(chuàng)、上聲電子、玲瓏輪胎、森麒麟等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期、海內(nèi)外汽車需求不及預(yù)期、電動(dòng)化推進(jìn)不及預(yù)期。